Derecho de tanto, autorización de asamblea y reducción de capital para absorber pérdidas
Textiles del Norte, S.A. de C.V. tiene tres accionistas: A con 50%, B con 30% y C con 20%. Los estatutos prevén un derecho de tanto: quien pretenda vender a un tercero debe ofrecer primero a los demás, con plazo de 15 días, y la venta requiere autorización de la asamblea con 75% del capital. A negocia vender 25% a un inversionista externo por $8,000,000. B responde que ejercerá el tanto, pero ofrece pagar $6,500,000, argumentando que el precio externo incluye una prima de control. C no contesta en el plazo. Además, la asamblea aprobó una reducción de capital de $5,000,000 para absorber pérdidas; se publicó el aviso, pero no se dio intervención a los acreedores. A sostiene que B perdió el tanto y que la reducción es válida porque no hay reembolso. Se pregunta por la validez de la venta, la autorización de la asamblea y la reducción.
1. ¿Puede A vender al externo si B ofreció un precio menor? Explique el ejercicio del derecho de tanto.
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No. El derecho de tanto se ejerce en las condiciones ofrecidas al tercero: mismo precio, plazo y forma. B no puede modificar unilateralmente el precio; su contraoferta no equivale a ejercicio válido. Si B no acepta en 15 días las condiciones del tercero, A queda libre de ofrecerle, pero aún debe cumplir la autorización de asamblea si los estatutos la exigen. C, al no contestar, también pierde su tanto. Sin embargo, la venta al externo no puede perfeccionarse solo porque B perdió el tanto: falta el acuerdo social de 75%. Si la asamblea se celebra y A vota, hay que revisar si su voto es válido; en muchas cláusulas se excluye al socio interesado. Si se excluye, B y C suman 50% y no alcanzan 75%, por lo que la venta no se autoriza. A debería negociar con B o reformar estatutos.
2. Analice la validez de la autorización de asamblea si C no asistió y A vota.
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La asamblea es válida si se convocó con formalidades y hay quórum. Para una sociedad anónima, la asamblea extraordinaria requiere quórum reforzado; aquí A y B suman 80%, por lo que podrían reunirse válidamente aunque C no asista. El problema es la mayoría exigida para la autorización: los estatutos piden 75% del capital. Si A puede votar, A más B alcanzan 80% y la autorización pasa. Si el conflicto de interés de A obliga a excluir su voto, solo queda B con 30% y no se alcanza la mayoría. La respuesta depende de la cláusula estatutaria y de la aplicación del régimen de conflicto de interés. Lo prudente es que A se abstenga, se documente la abstención y se busque el voto de C o una reforma estatutaria. No debe confundirse quórum de asistencia con mayoría de resolución.
3. Requisitos de la reducción de capital para absorber pérdidas y situación de los acreedores.
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La reducción para absorber pérdidas no implica reembolso, por lo que no activa el derecho de oposición de acreedores en los mismos términos que una reducción con devolución de aportaciones. Aun así, requiere acuerdo de asamblea, modificación de estatutos, publicación e inscripción, y debe respetar la reserva legal y el mínimo legal. Si la reducción se presenta como absorción de pérdidas pero en realidad libera al socio de aportaciones o le devuelve efectivo, sí hay oposición y deben cumplirse las formalidades. Aquí, la publicación sin intervención de acreedores no es fatal si no hay reembolso; pero si la sociedad tiene pérdidas que superan el capital, primero debe reponer o reducir hasta el mínimo. La asamblea debe aprobar el balance y la fuente de la reducción; no basta el acuerdo abstracto.