重疾险经验恶化与再保定价
某寿险公司销售终身重大疾病保险，有效保单60,000件，平均保额300,000元；定价重疾发生率2.8‰，近三年实际3.5‰，退保率定价6%、实际9%，费用率高于定价15%；准备金12亿元，评估利率3.5%。三年暴露约180,000保单年，按定价假设应发生504件重疾，实际630件；再保为YRT，下一年费率上调20%，公司可选择80%成数临时分保但成本较高。销售以经纪渠道为主，2023年放宽核保后，45岁以上保单占比由18%升至27%，高保额保单占比亦上升；监管要求董事会每季度审视准备金充足性和消费者权益。管理层希望不提高保费，通过压降费用和降低再保自留维持新业务价值，同时避免当期利润大幅波动。精算部被要求判断经验恶化是随机波动、核保放宽还是经纪渠道选择，并评估准备金是否需要加强。公司过去两年投资收益率为4.1%，但新业务价值率已从28%降至19%，股东对资本占用敏感。若加强准备金，将影响分红实现率和销售人员佣金；若维持假设，可能低估未来赔付。保单第3至第8年退保率最高，退保会使高年龄健康人群更倾向保留保单，剩余组合的发病率可能进一步上升。公司再保合同含经验 refund 条款，但需达到年度赔付率阈值。监管现场检查曾提示重疾定义和销售误导风险。
1. 计算重疾发生率的A/E、三年超额赔款，并粗略估算若超额持续对准备金的可能影响。
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三年暴露180,000保单年；预期件数=180,000×0.0028=504件，实际630件，A/E=630/504=125%。超额126件，按平均保额300,000元计算，三年超额赔款=126×300,000=37.8百万元，年均12.6百万元。若0.7‰的超额发生率持续15年，未折现额外赔付=60,000×0.0007×300,000×15=189百万元；按3.5%折现、15年年金因子约11.5，现值约145百万元，相当于12亿元准备金的约12%。因此这不是可忽略的随机波动，准备金需要加强或至少做专项测试；但不应直接把三年A/E外推到整个保单期，还要考虑核保放宽的队列效应和退保选择。
2. 评估A/E为125%是否具有统计可信度，并说明应如何分解数据以判断核保放宽和经纪渠道的影响。
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在泊松假设下，630件实际赔案的抽样标准差约为√630≈25.1件；超额126件约为5倍标准差，单看总体已超出普通随机波动，具有统计可信度。但总体A/E不能区分核保放宽、渠道选择和年龄结构变化。应至少按年龄带、性别、保额档、保单年度、核保年份、渠道和职业类别分解，比较各组的暴露数、赔案数和A/E；重点看2023年放宽核保后的新业务队列，以及45岁以上和高保额保单占比上升是否解释超额。还要检查退保率从6%升至9%是否使健康人群更倾向留存，造成剩余组合发病率上升。若部分格子赔案少，应采用可信度加权，避免用小样本极端值直接重估全组合。
3. 在管理层要求不提高保费的前提下，比较压降费用、降低再保自留和加强准备金三种方案，并给出兼顾偿付能力与客户利益的建议。
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压降费用可改善当期利润，但费用率仅高于定价15%，可压缩空间有限，且削减佣金可能损害销售质量；降低再保自留会减少再保费支出，但提高净资本占用和尾部风险，在发病率上升时尤其不利；加强准备金约100至145百万元会压低当期利润和新业务价值，但更符合负债真实成本。建议先加强准备金并做队列测试，同时收紧核保、提高高年龄和高保额保单的核保要求，对新业务重新定价或调整佣金结构；再保方面保留YRT但重新谈判费率，不轻易降低自留。若必须维持保费不变，应通过费用优化和产品责任微调消化部分成本，而不是释放准备金或削减客户保障。向董事会披露A/E、退保选择和准备金敏感性，避免以短期利润目标掩盖长期偿付能力风险。