ROI, Residual Income, dan Harga Transfer dengan Kapasitas Menganggur
PT Cakra memiliki dua divisi: Komponen dan Perakitan. Divisi Komponen berkapasitas 100.000 unit; saat ini menjual 60.000 unit ke pasar eksternal Rp100.000/unit dan 20.000 unit ke Perakitan. Biaya variabel Rp60.000/unit; biaya tetap Rp2 miliar/tahun. Divisi Perakitan dapat membeli komponen sejenis di pasar Rp95.000/unit dan saat ini membeli 40.000 unit eksternal. Kebijakan transfer price saat ini adalah full cost + 10% (full cost Rp80.000/unit). Manajer divisi dinilai berdasarkan ROI; bonus tahunan 20% dari selisih laba divisi di atas 12% dari aset divisi. Divisi Komponen mempertimbangkan investasi Rp15 miliar yang menghasilkan laba operasi tambahan Rp2,1 miliar/tahun; aset divisi saat ini Rp60 miliar dengan laba operasi Rp9 miliar. Manajer Perakitan mengeluh harga transfer internal terlalu tinggi dan mengancam membeli seluruhnya dari luar. Kantor pusat ingin keputusan yang memaksimalkan laba grup dan mengevaluasi apakah kebijakan transfer price perlu diubah.
1. Evaluasi investasi Rp15 miliar dengan ROI dan residual income, lalu jelaskan implikasi perilakunya.
Read the worked answer
ROI saat ini = Rp9 miliar / Rp60 miliar = 15%. ROI setelah investasi = (Rp9 miliar + Rp2,1 miliar) / (Rp60 miliar + Rp15 miliar) = Rp11,1 miliar / Rp75 miliar = 14,8%. Karena bonus dikaitkan dengan ROI, manajer Komponen cenderung menolak investasi sebab ROI turun dari 15% ke 14,8%, meskipun investasi menambah laba. Residual income saat ini = Rp9 miliar - (12% x Rp60 miliar) = Rp1,8 miliar. Residual income setelah investasi = Rp11,1 miliar - (12% x Rp75 miliar) = Rp2,1 miliar. Jadi residual income naik Rp0,3 miliar. Secara grup, investasi menciptakan nilai karena laba tambahan Rp2,1 miliar melebihi biaya modal Rp1,8 miliar. Rekomendasi: ubah metrik bonus dari ROI murni ke residual income atau EVA, atau gunakan ROI dengan capital charge dan pisahkan keputusan investasi strategis dari evaluasi kinerja divisi. Jika ROI tetap dipakai, manajer akan cenderung menolak proyek yang menurunkan ROI tetapi positif bagi pemegang saham, sehingga terjadi suboptimasi.
2. Tentukan rentang harga transfer yang layak dan nilai apakah kebijakan full cost + 10% sudah goal congruent.
Read the worked answer
Kapasitas 100.000 unit; penjualan eksternal 60.000 unit; penjualan internal 20.000 unit; kapasitas menganggur 20.000 unit. Perakitan membutuhkan 40.000 unit. Untuk 20.000 unit pertama yang berasal dari kapasitas menganggur, biaya kesempatan nol, sehingga minimum transfer price = biaya variabel Rp60.000/unit. Untuk 20.000 unit berikutnya, Komponen harus mengurangi penjualan eksternal; opportunity cost = contribution margin Rp40.000/unit, sehingga minimum transfer price = Rp60.000 + Rp40.000 = Rp100.000/unit. Batas atas bagi Perakitan adalah harga pasar Rp95.000/unit. Harga full cost + 10% = Rp88.000/unit. Untuk unit dari kapasitas menganggur, Rp88.000 masih menguntungkan grup. Untuk unit yang menggantikan penjualan eksternal, Rp88.000 berada di bawah biaya kesempatan Rp100.000, sehingga Komponen dirugikan dan grup dapat kehilangan kontribusi. Karena itu, satu harga transfer Rp88.000 tidak sepenuhnya goal congruent. Rekomendasi: gunakan harga transfer diferensial, yaitu Rp60.000-Rp95.000 untuk kapasitas menganggur dan Rp100.000 untuk unit yang displaced, atau negosiasi dengan dual pricing. Evaluasi manajer sebaiknya memakai laba grup atau residual income agar keputusan transfer price tidak didistorsi oleh kepentingan divisi.