Analisis Investasi dan Penilaian Efek
Domain Analisis Investasi dan Penilaian Efek menguji kemampuan menghubungkan data keuangan, asumsi, dan harga menjadi penilaian yang masuk akal. Pendekatan dapat top-down atau bottom-up.
Alat utama
Analisis fundamental memakai laporan keuangan, rasio, dan proyeksi arus kas. PER = harga per saham / EPS; PBV = harga / nilai buku per saham; DCF mendiskontokan free cash flow dengan WACC. Untuk obligasi, yield to maturity menghubungkan harga, kupon, dan waktu; duration mengukur sensitivitas harga terhadap perubahan yield.
Kerangka keputusan
Mulai dari karakter bisnis, driver pendapatan, margin, kebutuhan modal, dan risiko. Bandingkan asumsi dengan data historis dan peer. Nilai akhir adalah rentang, bukan angka tunggal; sensitivitas terhadap discount rate dan growth harus diuji.
Contoh kerja
Saham diperdagangkan Rp2.400 dengan EPS Rp200. PER = 12x. Rata-rata industri 15x. Secara relatif saham tampak lebih murah, tetapi kesimpulan belum kuat: cek pertumbuhan laba, kualitas laba, utang, dan risiko. Jika EPS mengandung laba sekali saja, PER menjadi menyesatkan.
Jebakan nilai
Memakai PER untuk perusahaan rugi, membandingkan PER tanpa menyesuaikan pertumbuhan dan risiko, atau memakai DCF dengan asumsi growth yang tidak realistis. Jangan menyamakan murah secara relatif dengan pasti untung.