Gestion financière et analyse des états financiers : équilibre et rentabilité
L'épreuve mesure votre aptitude à diagnostiquer une entreprise à partir de ses états financiers : équilibre financier, formation du résultat, capacité d'autofinancement et seuil de rentabilité.
Équilibre financier
Bilan fonctionnel : emplois stables et actif circulant d'une part, ressources stables et passif circulant d'autre part. Fonds de roulement (FR) = ressources stables − emplois stables ; besoin en fonds de roulement (BFR) = stocks + créances d'exploitation − dettes d'exploitation ; trésorerie nette = FR − BFR. Une trésorerie positive signale un FR supérieur au BFR ; un BFR négatif peut traduire un financement par les fournisseurs, pas nécessairement une bonne santé.
Résultat et rentabilité
Soldes intermédiaires : marge commerciale, valeur ajoutée, excédent brut d'exploitation, résultat d'exploitation, résultat net. La CAF part du résultat net, réintègre les charges calculées (amortissements, provisions) et retire les produits calculés. Ratios de liquidité, de solvabilité (endettement / capitaux propres) et de rentabilité (résultat / capitaux propres, résultat / actif) complètent le diagnostic.
Exemple raisonné
FR = 5 000 000 KMF, BFR = 3 200 000 KMF, donc trésorerie nette = 1 800 000, positive : l'activité est financée et il reste une marge de sécurité. Seuil de rentabilité : charges fixes 4 000 000 et taux de marge sur coût variable 25 %, d'où 4 000 000 / 0,25 = 16 000 000 de chiffre d'affaires. En dessous, l'entreprise perd de l'argent ; au-delà, chaque franc de vente dégage 25 % de marge.
Pièges qui coûtent des points
Inverser l'ordre de la soustraction du FR et du BFR ; interpréter mécaniquement un BFR négatif ; confondre CAF et résultat net ; oublier les charges calculées ; confondre rentabilité économique (actif) et rentabilité financière (capitaux propres) ; raisonner sur le chiffre d'affaires TTC.