Formulación y evaluación de proyectos e ingeniería económica
Qué evalúa el examen
El examen pide formular y evaluar proyectos con flujos coherentes: mercado, técnico, ambiental, legal y financiero. Se evalúa VAN, TIR, relación beneficio-costo, payback y elección de alternativa con el costo de oportunidad.
Reglas centrales
- El flujo de caja del proyecto incluye inversión, operación, impuestos y capital de trabajo; excluye costos hundidos.
- La tasa de descuento refleja riesgo y costo de oportunidad; no se usa la tasa del banco sin justificar.
- VAN mayor que cero crea valor; entre alternativas mutuamente excluyentes se elige el mayor VAN, no la mayor TIR.
- La TIR puede no existir o ser múltiple si cambian signos; se interpreta con cautela.
- Consistencia: flujos nominales con tasa nominal; flujos reales con tasa real.
Ejemplo razonado
Inversión inicial 1 000; flujos 600 y 600; r = 10%. VAN = -1 000 + 600/1.1 + 600/1.21 = -1 000 + 545.45 + 495.87 = 41.32. Como es positivo, el proyecto crea valor al 10%. Si el VAN fuera negativo, no se acepta solo porque la TIR supera una tasa menor mal elegida.
Errores que cuestan puntos
- Incluir el préstamo en el flujo del proyecto.
- Descontar con una tasa arbitraria.
- Comparar TIR de proyectos con escala distinta.
- Mezclar soles nominales con tasa real.