Analyse financière et diagnostic
Ce qu'il faut maîtriser
L'analyse financière repose sur les états financiers : bilan, compte de résultat, tableau des flux de trésorerie, annexes. Maîtrisez les soldes intermédiaires de gestion, les ratios de liquidité, solvabilité, rentabilité et structure, le fonds de roulement net global (FRNG), le besoin en fonds de roulement (BFR) et la trésorerie nette. Sachez interpréter la variation du BFR, la capacité d'autofinancement (CAF), et diagnostiquer une situation de surliquidité ou de tension de trésorerie.
Pièges classiques
- FRNG, BFR, trésorerie : Trésorerie nette = FRNG − BFR. Un FRNG positif ne garantit pas une trésorerie positive si le BFR est plus élevé.
- Ratios : un ratio isolé n'a pas de sens ; il se compare dans le temps et entre pairs.
- CAF : ne pas confondre avec le résultat net ; la CAF intègre les amortissements et provisions.
- BFR : un BFR négatif peut être un signe de bonne gestion (grande distribution) ou de fragilité (délais fournisseurs excessifs).
Exemple travaillé
FRNG = 50 000 000 FCFA, BFR = 65 000 000 FCFA. Trésorerie nette = −15 000 000 FCFA : la société finance son cycle d'exploitation par des concours bancaires. Le diagnostic doit vérifier si le BFR est structurel (croissance) ou conjoncturel (stockage excessif, allongement des délais clients).
Règle de réflexion
Toujours relier les trois agrégats : FRNG, BFR, trésorerie. Une trésorerie négative n'est pas nécessairement alarmante si elle est saisonnière et financée à court terme.