Información financiera y contable: análisis de los estados financieros
Se evalúa la lectura del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias, el cálculo de ratios y la interpretación económico-financiera de una empresa. Los errores suelen ser de concepto (gasto frente a pago, beneficio frente a tesorería) más que de cálculo.
Balance: la foto
Activo no corriente (inmovilizado) y corriente (existencias, deudores, tesorería), ordenado por liquidez. Patrimonio neto (capital, reservas, resultado) y pasivo (no corriente y corriente), ordenado por exigibilidad. Ecuación: Activo = Patrimonio neto + Pasivo. El fondo de maniobra = activo corriente − pasivo corriente; positivo indica equilibrio a corto plazo, negativo puede señalar tensión de liquidez (aunque en algunos comercios es estructural).
Cuenta de pérdidas y ganancias: la película
Ingresos de explotación − gastos de explotación (incluida la amortización) = BAIT o resultado de explotación; ± resultado financiero = resultado antes de impuestos; − impuestos = resultado neto. Un ingreso se reconoce por devengo, no cuando se cobra: por eso una empresa rentable puede quedarse sin caja.
Ratios clave
- Liquidez = activo corriente / pasivo corriente (referencia 1,5–2; por debajo de 1, tensión).
- Tesorería = (activo corriente − existencias) / pasivo corriente.
- Endeudamiento = exigible total / patrimonio neto (o / activo total si se pide sobre financiación).
- Autonomía = patrimonio neto / activo total.
- Rentabilidad económica = BAIT / activo total; rentabilidad financiera = beneficio neto / patrimonio neto.
- Margen, rotación y periodo medio de maduración completan el diagnóstico.
Ejemplo resuelto
Activo corriente 60.000 €, pasivo corriente 45.000 €, activo total 200.000 €, patrimonio neto 80.000 €, BAIT 20.000 €, beneficio neto 9.000 €. Fondo de maniobra = 15.000 €; liquidez = 1,33 (ajustada); endeudamiento = 120.000/80.000 = 1,5; rentabilidad económica = 20.000/200.000 = 10 %; financiera = 9.000/80.000 = 11,25 %. El apalancamiento es positivo porque la rentabilidad del activo supera el coste implícito de la deuda.
Errores que restan puntos
Calcular la rentabilidad económica con el beneficio neto; confundir patrimonio neto con capital social; sumar la amortización al beneficio como si fuera un ingreso; y juzgar un ratio sin compararlo con el sector y con ejercicios anteriores.