Korea Derivatives Investment Advisor cheat sheet

파생상품은 기초자산의 가치 변동에 따라 가치가 결정되는 계약으로, 선도·선물·옵션·스왑이 대표적이다.

선도계약은 장외에서 거래되고 만기일에 결제되며, 선물계약은 거래소에서 표준화되어 일일 정산된다.

옵션 매수자는 프리미엄을 지불하고 권리를 가지며, 매도자는 의무를 지고 증거금을 납부한다.

스왑은 두 당사자가 현금흐름을 교환하는 계약으로, 이자율스왑·통화스왑·신용스왑 등이 있다.

금융투자상품은 원본손실 가능성이 있는 투자성 상품과 예금성·보험성 상품으로 구분된다.

파생상품은 기초자산에 따라 주식·금리·통화·상품·신용 파생상품으로 분류된다.

장내파생상품은 거래소를 통해 거래되고 청산소가 결제를 보증하며, 장외파생상품은 당사자 간 신용위험이 존재한다.

파생상품의 레버리지 효과는 적은 증거금으로 큰 포지션을 가능하게 하지만 손실도 확대된다.

한국거래소(KRX)는 주식·금리·통화·상품 파생상품을 거래하는 장내시장을 운영한다.

선물 거래의 주문 유형에는 지정가·시장가·조건부 주문 등이 있으며, 호가 단위와 가격 제한폭이 적용된다.

증거금은 개시증거금과 유지증거금으로 구분되며, 유지증거금 미달 시 추가증거금이 납부된다.

일일정산(mark-to-market)은 매일 포지션의 평가손익을 반영하여 증거금 계좌에 정산한다.

청산소(CCP)는 거래 당사자 간의 계약을 대체하여 결제 불이행 위험을 중앙에서 관리한다.

장외파생상품 거래는 전자거래플랫폼을 통해 체결될 수 있으며, 거래정보저장소(TR)에 보고된다.

프로그램 매매와 알고리즘 거래는 사전 등록 및 규제 요건을 준수해야 한다.

거래소는 회원의 재무 건전성과 리스크 관리 기준을 정기적으로 점검한다.

선물가격은 현물가격에 보유비용(이자비용-배당수익)을 더한 이론가격으로 결정되며, 차익거래로 수렴한다.

옵션 프리미엄은 내재가치와 시간가치로 구성되며, 시간가치는 만기까지 남은 기간과 변동성에 비례한다.

블랙-숄즈 모형은 주가·행사가·만기·무위험금리·변동성을 입력으로 유럽형 옵션 가격을 산출한다.

풋-콜 패리티: C - P = S - K·e^(-rT) (유럽형 옵션, 배당 없음).

그리스 문자: 델타(기초자산 민감도), 감마(델타 변화율), 베가(변동성 민감도), 세타(시간가치 감소), 로(금리 민감도).

내재변동성은 시장가격에 내재된 변동성으로, 모형을 역으로 풀어 추정한다.

이자율스왑의 가치는 고정금리 지급과 변동금리 수취의 현재가치 차이로 평가된다.

신용파생상품의 프리미엄은 부도확률과 회수율에 따라 결정되며, CDS 스프레드는 신용위험을 반영한다.

헤지 전략은 기초자산과 반대 포지션을 취하여 가격 변동 위험을 상쇄한다.

차익거래 전략은 동일한 자산의 가격 차이를 이용하여 무위험 이익을 추구한다.

스프레드 전략은 동일 기초자산의 서로 다른 행사가 또는 만기의 옵션을 조합하여 손익 구조를 만든다.

VaR(위험가치)는 주어진 신뢰수준과 기간에서 예상되는 최대 손실을 추정한다.

스트레스 테스트는 극단적 시장 상황에서 포트폴리오 손실을 평가한다.

델타 헤징은 옵션 포지션의 델타를 중립으로 유지하기 위해 기초자산을 매매하는 전략이다.

신용위험 관리에는 담보, 한도 설정, 신용평가, ISDA 계약 등이 활용된다.

유동성 위험은 시장 충격 시 포지션 청산이 어려워 발생하는 손실 가능성을 의미한다.

자본시장법은 금융투자상품의 정의, 영업행위 규제, 투자자 보호 장치를 규정한다.

적합성 원칙: 금융투자회사는 투자자의 투자목적·재산상황·투자경험에 맞는 상품을 권유해야 한다.

적정성 원칙: 권유 없이 투자자가 요청한 경우에도 상품의 적정성을 확인해야 한다.

설명의무: 금융투자회사는 상품의 내용과 위험을 투자자가 이해할 수 있도록 설명해야 한다.

불공정거래 금지: 미공개정보 이용, 시세조종, 부정거래 행위는 금지된다.

장외파생상품 거래는 적격투자자 요건과 거래 한도, 보고 의무 등이 적용될 수 있다.

투자자 피해 구제를 위해 금융투자협회 분쟁조정 및 한국거래소 분쟁조정 제도가 운영된다.

금융투자회사는 이해상충 방지를 위한 내부통제 기준을 마련해야 한다.

투자권유 시 투자자 정보(투자목적, 재산상황, 투자경험, 위험선호도)를 파악하고 기록해야 한다.

적합성 판단은 상품의 위험도와 투자자의 위험감수능력을 비교하여 이루어진다.

고령 투자자나 은퇴자에게는 원금손실 가능성이 높은 상품을 권유할 때 각별한 주의가 필요하다.

금융투자전문인은 고객의 이익을 우선하고 이해상충을 회피하며 공정하게 업무를 수행해야 한다.

수수료·보수 등 이해관계가 있는 정보는 고객에게 명확히 공개해야 한다.

고객 자산의 무단 운용이나 횡령은 중대한 윤리 위반으로 형사처벌 대상이 될 수 있다.

투자설명서와 약관을 제공하고, 고객이 이해한 것을 확인하는 절차를 거쳐야 한다.

영업행위 기록을 보존하고 감독당국의 검사를 받을 의무가 있다.