금융투자상품과 파생상품 개요
이 도메인은 금융투자상품의 법적 분류와 파생상품의 구조를 구분하는 능력을 본다. 특히 증권과 파생상품, 장내와 장외, 파생결합증권의 경계를 정확히 설명하는지가 핵심이다. 상품 분류는 규제 적용, 투자자 보호, 회계 처리에 직접 영향을 준다.
상품 분류
- 금융투자상품은 투자성과 원금손실 가능성을 가진 상품군으로, 증권과 파생상품을 포함한다.
- 증권: 주식, 채권, 집합투자증권, 파생결합증권, 투자계약증권 등.
- 파생상품: 선도, 선물, 옵션, 스왑 및 이들의 결합. 기초자산은 금융투자상품, 통화, 일반상품, 신용위험, 기타 지수·지표 등이다. 파생상품은 기초자산 자체가 아니라 기초자산에서 파생된 계약의 가치를 거래한다.
장내와 장외
장내파생상품은 KRX의 표준화된 계약, 청산소 결제, 일일정산이 특징이다. 장외파생상품은 맞춤형이지만 상대방 신용위험과 유동성 위험이 크다. ELS·DLS는 법적으로 파생결합증권, 즉 증권이지만 상환금액이 기초자산에 연동되어 경제적 실질은 파생상품에 가깝다. 발행자 신용위험과 조기상환 조건을 별도로 봐야 한다.
예시
KOSPI200 지수를 기초자산으로 하는 ELS를 권유하는 상황. 이 상품은 KRX에서 거래되는 장내파생상품이 아니라 증권사가 발행한 파생결합증권이다. 따라서 증권 투자권유 규제와 상품 설명의무가 적용되고, 원금보장이 아니며 발행사가 지급불능이면 손실이 날 수 있다. '지수에 연동되므로 선물과 같다'고 설명하면 부정확하다.
감점 포인트
파생상품을 모두 고위험으로 단정하거나, ELS를 장외파생상품으로 분류하는 실수. 옵션 매수자와 매도자의 권리·의무 비대칭, 장외거래의 상대방 위험을 빠뜨리면 감점이다.