파생상품 시장과 거래 시스템
이 도메인은 KRX 장내파생상품의 상품 구조, 주문·체결, 청산·결제, 증거금 제도를 이해하는지 평가한다. 가격제한, 일일정산, 강제청산은 실무형 계산 문제로 자주 연결된다.
시장과 상품
KRX 파생상품시장에는 코스피200 선물·옵션, 미니 코스피200, 코스닥150, 주식선물, 3년·10년 국채선물, 통화선물, 금선물 등이 있다. 주문은 지정가, 시장가, 조건부지정가, 최유리지정가, IOC, FOK 등으로 제출된다. 선물은 개시증거금과 유지증거금을 차감·유지하고, 매일 정산가로 평가하여 변동증거금을 주고받는다. 청산소는 계약 상대방이 되어 결제불이행 위험을 줄인다. 가격제한폭, 호가단위, 거래시간은 거래소 규정을 따른다.
예시
코스피200 선물 1계약, 지수 400, 승수 250,000원, 개시증거금률 10%, 유지증거금률 7% 가정. 계약가치는 400×250,000=100,000,000원, 개시증거금은 10,000,000원, 유지증거금은 7,000,000원이다. 지수가 388로 하락하면 12포인트×250,000원=3,000,000원 손실이 발생해 자기자본은 7,000,000원이 된다. 유지증거금에 도달했으므로 추가증거금을 납부해 개시증거금 수준으로 복원해야 한다.
감점 포인트
옵션 매수자는 프리미엄만 지급하고 증거금이 없지만, 매도자는 증거금과 무한손실 위험을 부담한다. 개시증거금과 유지증거금을 혼동하거나, 일일정산을 만기결제로 착각하면 계산이 틀어진다. 장내거래도 유동성과 기초자산 변동에 따른 위험이 있다.