Financieel beleid en besluitvorming
Hier beoordeel je de financiële positie van een onderneming met kengetallen en onderbouw je beleidskeuzes. Het examen toetst of je liquiditeit, solvabiliteit en rentabiliteit berekent, interpreteert en met elkaar in verband brengt.
Kernregels
- Current ratio = vlottende activa / kort vreemd vermogen; quick ratio = (vlottende activa − voorraad) / kort vreemd vermogen. Vuistregels zijn circa 1,5 respectievelijk 1, maar de sector bepaalt wat normaal is.
- Solvabiliteit = eigen vermogen / totaal vermogen × 100%.
- RTV = (nettowinst + rentelasten) / gemiddeld totaal vermogen; REV = nettowinst / gemiddeld eigen vermogen; RVV = rentelasten / gemiddeld vreemd vermogen. Gebruik één winstdefinitie, consequent.
- Hefboomwerking: gunstig zolang RTV groter is dan RVV; dan ligt REV boven RTV.
- Werkkapitaal = vlottende activa − kort vreemd vermogen.
- Zijn begin- en eindbalans beide gegeven, gebruik dan gemiddelden: (begin + eind) / 2.
Uitgewerkt voorbeeld
Vlottende activa €180.000 (waarvan voorraad €60.000), kort vreemd vermogen €90.000, eigen vermogen €150.000, totaal vermogen €300.000, nettowinst €24.000, rentelasten €9.000. Current ratio = 180.000 / 90.000 = 2,0; quick ratio = 120.000 / 90.000 = 1,33. Solvabiliteit = 150.000 / 300.000 = 50%. RTV = (24.000 + 9.000) / 300.000 = 11%; RVV = 9.000 / 150.000 = 6%; REV = 24.000 / 150.000 = 16%. De hefboom werkt positief (11% > 6%), dus REV ligt boven RTV.
Valkuilen
- Eindstanden gebruiken terwijl begin- en eindbalans beide bekend zijn.
- Rentelasten vergeten bij de RTV.
- Concluderen dat de liquiditeit "goed" is zonder de norm of sector te noemen.
- Voorraad niet aftrekken bij de quick ratio.