Analyse financière et gestion financière
L'analyse financière repose sur les soldes intermédiaires de gestion, le bilan fonctionnel, le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie nette. Maîtrisez les ratios de liquidité, de solvabilité, de rentabilité et de structure, ainsi que l'analyse de la performance (ROE, ROA, effet de levier). La gestion financière couvre la gestion de trésorerie, du crédit client, des stocks et le choix des modes de financement.
Pièges fréquents : confondre FR et BFR ; oublier que la trésorerie nette = FR − BFR ; mal retraiter le crédit-bail ; ignorer la saisonnalité ; confondre rentabilité économique et rentabilité financière ; négliger l'incidence de l'inflation. Les questions demandent souvent de diagnostiquer une situation de surinvestissement ou de sous-capitalisation.
Règle de travail : trésorerie nette = FR − BFR. Exemple : FR 200 M, BFR 260 M → trésorerie nette = −60 M, situation de tension. Le ROE se décompose selon le modèle de Dupont : marge nette × rotation de l'actif × levier financier.