Korea Financial Investment Analyst cheat sheet

금융투자업은 투자매매업·투자중개업·집합투자업·투자자문업·투자일임업·신탁업으로 구분되며, 겸영 시 이해상충 방지체계를 갖추어야 한다.

자본시장법상 적합성 원칙은 일반투자자에게 투자목적·재산상황·투자경험에 비추어 부적합한 투자권유를 금지하고, 설명의무는 상품의 구조·위험·수수료를 투자자가 이해할 수 있도록 설명할 의무이다.

전문투자자 요건: 국가·한국은행·금융회사 등은 당연 전문투자자, 법인·개인은 일정 요건 충족 시 확인 절차를 거쳐 전문투자자로 인정된다.

불공정거래 유형: 미공개중요정보 이용(내부자거래), 시세조종, 부정거래로 구분되며, 위반 시 형사처벌과 부당이득의 1~2배 과징금이 부과될 수 있다.

공매도는 상장증권에 대해 허용되며, 무차입 공매도는 금지된다. 차입공매도의 잔고와 가격은 거래소 규정에 따라 공시된다.

금융투자회사의 자본규제는 영업용순자본비율(NCR)로 대표되며, 총자본에서 유동성·위험 항목을 차감한 영업용순자본을 최소 기준 이상으로 유지해야 한다.

약관·계약 체결 시 투자설명서 교부가 원칙이며, 집합투자증권은 원칙적으로 투자자가 직접 수령(교부) 확인을 해야 한다.

금융분쟁조정은 금융감독원 분쟁조정위원회가 담당하며, 소송과 별개로 신청 가능하고 조정 성립 시 재판상 화해와 같은 효력이 인정된다.

금융투자상품은 원본손실 가능성이 있는 증권과 파생상품으로 정의되며, 예금·보험은 원칙적으로 금융투자상품이 아니다.

주식: 잔여재산 청구권·의결권·배당청구권을 가지며, 채권: 확정 이자와 원금상환 청구권을 가지는 채무증권이다.

채권 가격과 금리는 역의 관계이며, 듀레이션이 길수록 금리 변동에 대한 가격 민감도가 커진다.

집합투자기구: 투자자 자금을 모아 운용하는 펀드로, 공모·사모, 개방형·폐쇄형, ETF·MMF 등으로 분류된다.

ETF는 거래소에서 실시간 매매되며 설정·환매 구조와 추적오차, 괴리율이 핵심 위험지표이다.

파생결합증권(ELS·DLS)은 기초자산 가격에 따라 수익이 결정되며 녹인(Knock-in)·낙인 배리어 조건이 원금손실 위험을 좌우한다.

수익증권·투자계약증권 등 증권성 판단은 금융위원회의 증권 해당 여부 심사 기준을 따른다.

금융시장은 자금의 만기·위험·유동성에 따라 단기자금시장(콜·CP·RP)과 자본시장(주식·채권)으로 구분된다.

주가수익률은 배당수익률 + 자본이득수익률로 분해되며, 주가수익비율(PER)은 주가/EPS, PBR은 주가/BPS로 계산한다.

명목이자율 ≈ 실질이자율 + 기대인플레이션(피셔 방정식)이며, 실질이자율은 자본의 기회비용을 반영한다.

통화정책: 기준금리 인상은 할인율을 높여 주식·채권 가격에 하방 압력을 주고, 원화 강세·약세는 수출기업 실적과 외국인 수급에 영향을 준다.

경기순환 국면(회복·확장·후퇴·침체)에 따라 경기민감주와 방어주, 채권 등 자산군의 상대성과가 달라진다.

환율은 외국인 투자자의 원화 환산 수익률에 직접 영향을 주며, 환노출·환헤지 여부를 구분해 평가해야 한다.

시장지수(코스피·코스닥·KRX100 등)는 시가총액 가중 방식이 일반적이며, 동일가중·가격가중 지수와 구분된다.

기본적 분석은 거시→산업→기업 순으로 접근하며, 기술적 분석은 가격·거래량 패턴으로 추세를 판단한다.

DDM(배당할인모형): P0 = D1 / (r − g), 고든 성장모형은 g가 r보다 작고 지속가능할 때만 적용된다.

PER 밸류에이션: 적정주가 = EPS × 목표 PER, 비교기업 선정 시 성장성·수익성·위험의 유사성이 중요하다.

PBR 밸류에이션은 ROE와 연계되며, 적정 PBR ≈ (ROE − g) / (r − g) 관계로 설명된다.

EV/EBITDA는 감가상각·자본구조 영향을 배제해 인수합병·자본집약 산업 비교에 유용하다.

FCF(잉여현금흐름) = 영업현금흐름 − 설비투자(CAPEX)이며, DCF는 FCF를 WACC로 할인해 기업가치를 산정한다.

재무비율: 유동비율=유동자산/유동부채, 부채비율=부채/자본, ROE=순이익/자기자본으로 수익성·안정성을 평가한다.

기술적 지표: 이동평균선 교차, RSI(70 이상 과매수·30 이하 과매도), MACD는 추세 전환 신호로 활용된다.

기대수익률 E(Rp)=Σ wi·E(Ri), 포트폴리오 분산 σp²=ΣΣ wi·wj·Cov(i,j)로 계산한다.

분산투자 효과는 자산 간 상관계수가 낮을수록 커지며, ρ=−1이면 위험이 완전히 제거될 수 있다.

효율적 투자선은 동일 위험에서 최대 기대수익을 주는 포트폴리오 집합이며, 무위험자산과의 접점이 접선포트폴리오이다.

CAPM: E(Ri)=Rf + βi·(E(Rm)−Rf), β=Cov(i,m)/Var(m)은 체계적 위험을 측정한다.

샤프지수=(Rp−Rf)/σp, 트레이너지수=(Rp−Rf)/βp, 젠센알파=Rp−[Rf+β(Rm−Rf)]로 성과를 평가한다.

위험회피도가 높을수록 무위험자산 비중이 커지며, 투자자의 효용은 기대수익 증가·분산 감소로 높아진다.

자산배분은 전략적(장기 목표 비중)과 전술적(단기 조정)으로 구분되며, 리밸런싱은 비중 이탈을 목표로 되돌린다.

선물·옵션의 기초자산 가격 변화에 대한 민감도는 델타(Δ), 감마(Γ), 세타(Θ), 베가(ν), 로(Rho)로 측정된다.

풋-콜 패리티: C − P = S − K·e^(−rT) (배당 없음), 차익거래 기회 판별의 기준이 된다.

블랙-숄즈 모형은 주가 로그정규분포·무위험 차입가정 하에 유럽형 옵션 가격을 산출하며, 변동성이 핵심 입력변수이다.

헤지는 선물 매도(주식 하락 위험), 옵션 매수(보험), 스왑(금리·통화 위험)으로 위험을 상쇄한다.

VaR는 정상 시장·신뢰수준 하에서 일정 기간 최대 예상손실을 추정하며, 꼬리위험·유동성 위험은 반영하지 못한다.

파생상품 거래는 레버리지로 손익이 증폭되며, 증거금·마진콜 및 일일정산(MTM) 구조를 이해해야 한다.

옵션 전략: 스트래들(변동성 매수), 스트랭글, 스프레드(방향성·비용 절감), 커버드콜(제한적 상승+프리미엄)의 손익구조를 구분한다.

리스크 유형: 시장위험·신용위험·유동성위험·운영위험으로 구분하며, 각각 측정·한도·모니터링 체계가 필요하다.

신의성실의무와 고객이익 우선 원칙은 금융투자전문인의 핵심 윤리 기준이며, 자기·회사 이익보다 고객 이익을 앞세운다.

이해상충은 회피·공개·동의·독립성 확보 순으로 관리하며, 이해관계가 있는 거래는 사전 공개가 원칙이다.

미공개중요정보 이용 금지: 직무상 알게 된 정보로 거래하거나 타인에게 제공하는 행위는 위법이다.

선행매매(프론트러닝)와 스캘핑은 고객 주문을 이용한 사적 이익 추구로 금지된다.

수수료·리베이트 수령 시 고객에게 공개해야 하며, 부당한 대가 수수는 윤리 위반이다.

적합성·설명의무 준수는 윤리적 판매의 기본이며, 과도한 매매 유도(차urning)는 금지된다.

내부자거래·시세조종·부정거래는 자본시장법 위반으로 형사처벌 대상이며, 신고·제보자 보호 제도가 운영된다.