금융투자상품: 증권 분류와 구조화상품 손익
금융투자상품 영역은 증권·파생상품·집합투자기구의 분류 체계와, 구조화상품의 상환조건을 실제로 계산하는 능력을 본다. 분류를 틀리면 뒤따르는 규제 판단도 함께 틀어지므로 정의부터 정확히 잡아야 한다.
증권의 분류
- 지분증권, 채무증권, 수익증권, 투자계약증권, 파생결합증권, 증권예탁증권으로 나뉜다.
- 파생상품은 선물·옵션·스왑 등이며 장내와 장외로 구분된다.
- 집합투자기구는 개방형·폐쇄형, 공모·사모로 구분하고, ETF는 거래소 상장 개방형, MMF는 단기금융집합투자기구다.
- ELS·DLS는 파생결합증권이지 펀드가 아니다.
ELS 구조 읽기
- 최초기준가, 조기상환평가일, 상환조건(예: 90-90-85-85-80-80), 녹인 배리어, 쿠폰을 확인한다.
- 쿠폰은 연율이므로 보유기간으로 환산하고, 세전과 세후(이자소득 원천징수 15.4%)를 구분한다.
예시
3년 만기, 6개월마다 6회 조기상환평가, 연 6% 쿠폰, 첫 평가일 두 기초자산이 모두 최초기준가의 90% 이상이면 조기상환. 1,000만원 투자 시 첫 평가일 상환액은 1,000만원 + 1,000만원×6%×6/12 = 1,030만원(세전)이다. 연 6%를 6개월분으로 환산하는 것이 핵심이다.
감점 포인트
- 수익증권(펀드)과 파생결합증권(ELS)을 혼동한다.
- 쿠폰을 총액으로 착각해 6개월에 6%를 지급한다고 계산한다.
- 노낙인 구조에서 녹인 미도달 시에도 원금손실이 난다고 서술한다.