Riesgos financieros y su gestión
Familias de riesgo
El operador debe distinguir con precisión: riesgo de mercado (precio, tasa, tipo de cambio), riesgo de crédito (incumplimiento de contraparte), riesgo de liquidez (no poder fondear o vender sin pérdida significativa), riesgo operativo (fallas de procesos, personas o sistemas) y riesgo de liquidación. Cada uno exige controles distintos.
Herramientas de gestión
- Límites: por contraparte, por instrumento, por plazo y por posición neta.
- Colateral y márgenes: reducen exposición; requieren valuación y haircuts.
- Diversificación y análisis de concentración.
- Indicadores: valor en riesgo, duración, brechas de liquidez.
Trampas típicas
Se confunde riesgo de liquidez de mercado (no poder vender) con riesgo de liquidez de fondeo (no poder obtener efectivo). También se atribuye al riesgo operativo solo el fallo tecnológico, olvidando el error humano y el fraude interno. Otra trampa: creer que el colateral elimina el riesgo de crédito, cuando solo lo mitiga y depende de su valuación.
Ejemplo trabajado
Una contraparte con límite de 10 millones acumula 9,5 millones y solicita una nueva operación de 1 millón. Aunque el colateral sea de alta calidad, la operación excede el límite y no debe ejecutarse sin aprobación formal de excepción. Regla: el límite se mide sobre la exposición total, no sobre la operación individual.