Trésor public et gestion de la dette : trésorerie, titres et soutenabilité
Le Trésor public est le caissier et le banquier de l'État : il centralise les disponibilités, exécute les paiements, gère la trésorerie et la dette. L'épreuve teste la lecture d'un plan de trésorerie, le calcul d'indicateurs de soutenabilité et la connaissance des instruments de financement du marché régional.
Missions et outils
- Centralisation : compte unique du Trésor, regroupement des soldes des comptes publics, optimisation des disponibilités oisives.
- Plan de trésorerie : prévision mois par mois des encaissements (recettes fiscales, dons, emprunts) et des décaissements (salaires, service de la dette, investissements) ; le solde cumulé négatif révèle le besoin de refinancement.
- Dette publique : encours intérieur (bons et obligations du Trésor) et extérieur (prêts multilatéraux et bilatéraux) ; le service comprend l'amortissement et les intérêts.
- Critères UEMOA : déficit budgétaire ≤ 3 % du PIB, dette ≤ 70 % du PIB, inflation ≤ 3 %, masse salariale ≤ 35 % des recettes fiscales.
- Instruments : bons du Trésor pour le court terme, obligations du Trésor pour le moyen et long terme, émis sur le marché régional ; gestion active par échanges, rachats et refinancement.
Exemple travaillé
Un pays affiche un PIB nominal de 10 000 milliards, un encours de dette de 4 400 milliards, un service de dette de 900 milliards et des recettes fiscales de 1 500 milliards. Dette/PIB = 44 %, sous le plafond de 70 % : le stock paraît soutenable. Service/recettes = 60 %, niveau très élevé qui signale une tension de liquidité. Conclusion : le ratio de stock ne suffit pas, il faut regarder l'échéancier ; un rééchelonnement allonge la maturité et lisse le service sans réduire l'encours. Attention aussi aux garanties accordées aux entreprises publiques, qui sont des passifs éventuels.
Pièges qui coûtent des points
Confondre encours et service de la dette ; oublier les intérêts dans le service ; comparer un encours en devises à un PIB en monnaie locale sans conversion ; ignorer le risque de change et les garanties de l'État.