Gestión financiera y economía de la empresa: inversión, financiación y rentabilidad
Este dominio examina decisiones de inversión, financiación y rentabilidad. El examen puede pedir calcular un criterio financiero, comparar fuentes de financiación o interpretar márgenes y apalancamiento, siempre con razonamiento económico.
Inversión y financiación
La inversión es una salida de dinero presente con expectativas de flujos futuros. Se evalúa con payback (plazo de recuperación), VAN (valor actual neto) y TIR (tasa interna de rentabilidad). El VAN descuenta flujos a una tasa que refleja el coste de capital; si VAN>0, crea valor. La TIR es la tasa que hace VAN=0; se compara con la tasa de corte. La financiación propia incluye aportaciones y reservas; la ajena, préstamos, créditos, leasing o emisión de deuda. El apalancamiento puede aumentar la rentabilidad del propietario, pero eleva riesgo financiero.
Rentabilidad y equilibrio
La rentabilidad económica (ROI) relaciona beneficio antes de intereses e impuestos con activos; la financiera (ROE), beneficio neto con fondos propios. El margen mide beneficio sobre ventas. El umbral de rentabilidad o punto muerto es el volumen en que ingresos cubren costes fijos y variables: Q* = CF / (P - CVu). Por debajo se pierde; por encima se gana.
Ejemplo razonado
Inversión inicial de 12.000 €; flujos netos de 5.000, 4.000 y 4.000 €; coste de capital 10 %. Payback: 5.000 + 4.000 = 9.000 tras dos años; faltan 3.000 de 4.000, luego 2,75 años. VAN = -12.000 + 5.000/1,10 + 4.000/1,10² + 4.000/1,10³ = -12.000 + 4.545 + 3.306 + 3.005 = -1.144 €. Como VAN<0, no crea valor a esa tasa; habría que revisar flujos, precio o financiación.
Errores que cuestan puntos
Confundir beneficio contable con flujo de caja; usar payback ignorando el valor del tiempo; creer que la deuda siempre es más barata o siempre mala; mezclar ROI y ROE; y calcular el punto muerto con costes fijos mal clasificados.