Wakil Manajer Investasi (WMI) cheat sheet

UU No. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal adalah landasan hukum utama; OJK menjalankan fungsi pengaturan, pengawasan, dan perlindungan investor sejak 2013 (sebelumnya Bapepam-LK).

Pelaku pasar modal: Bursa Efek, Lembaga Kliring dan Penjaminan (KPEI), Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian (KSEI), Perusahaan Efek, Manajer Investasi, Penasihat Investasi, dan profesi penunjang.

Izin usaha Manajer Investasi diterbitkan OJK; kegiatan wajib diawasi oleh Direktur Kepatuhan dan diaudit auditor eksternal terdaftar.

POJK 23/POJK.04/2016 mengatur Reksa Dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif; POJK 24/POJK.04/2016 mengatur Reksa Dana berbentuk Perseroan.

Prinsip keterbukaan (disclosure): prospektus, laporan berkala, dan keterbukaan informasi material wajib disampaikan kepada OJK dan publik secara tepat waktu.

Penawaran umum wajib didahului pernyataan efektif dari OJK; masa penawaran minimal 3 hari kerja dan prospektus ringkas wajib diumumkan di media.

Pasar primer: emisi efek baru melalui penawaran umum atau penempatan terbatas; pasar sekunder: perdagangan efek yang telah tercatat di bursa.

Sanksi administratif OJK meliputi teguran, pembatasan kegiatan, denda, pencabutan izin, dan kewajiban penggantian kerugian kepada investor.

Saham biasa memberi hak suara dan dividen residual; saham preferen memberi dividen tetap dan prioritas klaim sebelum pemegang saham biasa.

Obligasi: kupon tetap atau mengambang, nilai nominal, jatuh tempo, dan peringkat kredit; harga berbanding terbalik dengan yield.

Sukuk adalah efek syariah berbasis aset atau jasa (ijarah, mudharabah, musyarakah) tanpa unsur bunga; imbal hasil disebut ujrah atau bagi hasil.

Reksa Dana Pasar Uang: instrumen jatuh tempo kurang dari 1 tahun; Reksa Dana Pendapatan Tetap: minimal 80% portofolio pada efek utang.

Reksa Dana Saham: minimal 80% portofolio pada efek ekuitas; Reksa Dana Campuran dan Reksa Dana Terproteksi memiliki profil berbeda.

ETF diperdagangkan di bursa seperti saham dengan harga real-time; NAV dihitung harian dan menjadi acuan nilai intrinsik unit.

Instrumen derivatif: kontrak berjangka, opsi, dan waran; nilainya diturunkan dari aset dasar dan mengandung leverage serta risiko waktu.

Deposito dan SBI bukan efek, tetapi sering menjadi komponen portofolio Reksa Dana Pasar Uang.

Return portofolio = Σ (wᵢ × Rᵢ); risiko portofolio bergantung pada bobot, varians masing-masing aset, dan kovarians antar-aset.

Diversifikasi efektif menurunkan risiko unik (unsystematic risk), tetapi tidak menghilangkan risiko sistematis (market risk).

CAPM: E(Rᵢ) = Rf + βᵢ × (E(Rm) − Rf); beta mengukur sensitivitas imbal hasil terhadap pasar.

Sharpe Ratio = (Rp − Rf) / σp; Treynor Ratio = (Rp − Rf) / βp; keduanya mengukur imbal hasil per unit risiko.

Markowitz efficient frontier: kombinasi portofolio optimal memaksimalkan return untuk tingkat risiko tertentu; titik singgung dengan risk-free asset adalah portofolio tangen.

Alokasi aset strategis (SAA) menetapkan bobot jangka panjang berdasarkan profil risiko; alokasi taktis (TAA) menyesuaikan bobot jangka pendek.

Teori perilaku investor: loss aversion, overconfidence, dan herding menyebabkan penyimpangan dari portofolio rasional.

Analisis fundamental menilai intrinsik nilai melalui pendapatan, arus kas, dan neraca; analisis teknikal menggunakan pola harga dan volume historis.

Valuasi saham: Gordon Growth Model P₀ = D₁ / (r − g), dengan syarat r > g dan g konstan.

P/E ratio = harga per saham / laba per saham (EPS); P/BV = harga / nilai buku per saham; keduanya relatif terhadap sektor.

Discounted Cash Flow: nilai intrinsik = Σ [FCFt / (1+WACC)^t] + nilai terminal; WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1−t)).

Durasi Macaulay mengukur waktu rata-rata tertimbang arus kas; durasi modifikasi = durasi Macaulay / (1 + y/k).

Harga obligasi = Σ [C / (1+y)^t] + F / (1+y)^n; yield to maturity adalah tingkat diskonto yang menyamakan harga dengan arus kas.

Analisis top-down: ekonomi makro → sektor → perusahaan; analisis bottom-up dimulai dari fundamental emiten.

Time-weighted return (TWR) menetralkan efek arus kas eksternal dan menjadi standar pengukuran kinerja manajer investasi.

Money-weighted return (IRR) dipengaruhi waktu dan besar arus kas investor; cocok untuk menilai pengalaman investor.

Atribusi Brinson: alokasi aset, seleksi sekuritas, dan interaksi; selisih return portofolio vs benchmark didekomposisi.

Information Ratio = (Rp − Rb) / tracking error; mengukur konsistensi keunggulan atas benchmark.

Jensen's Alpha = Rp − [Rf + βp × (Rm − Rf)]; alpha positif menunjukkan kinerja di atas ekspektasi CAPM.

Benchmark harus relevan, dapat diinvestasikan, dan konsisten dengan mandat; perubahan benchmark wajib diungkapkan.

Kinerja wajib dilaporkan setelah dikurangi biaya (net of fees) dan dibandingkan dengan benchmark yang sesuai.

Risiko pasar (suku bunga, nilai tukar, ekuitas), risiko kredit, risiko likuiditas, risiko operasional, dan risiko hukum merupakan kategori utama.

Value at Risk (VaR) mengestimasi kerugian maksimum pada tingkat kepercayaan dan horizon tertentu; VaR tidak mengukur besaran kerugian ekstrem di luar ambang.

Stress testing mensimulasikan skenario ekstrem (krisis, kenaikan suku bunga tajam) untuk mengukur ketahanan portofolio.

Risiko likuiditas Reksa Dana dikelola dengan batasan kepemilikan efek tidak likuid dan pemantauan redemption harian.

Manajer Investasi wajib memiliki sistem pengendalian internal, prosedur know-your-customer, dan program anti pencucian uang.

Kepatuhan terhadap batasan investasi (investment mandate) dipantau harian; pelanggaran wajib dilaporkan kepada OJK.

Manajemen risiko melibatkan identifikasi, pengukuran, pemantauan, dan mitigasi risiko secara berkelanjutan.

Prinsip etika: integritas, objektivitas, kompetensi, kerahasiaan, dan perilaku profesional.

Konflik kepentingan wajib diungkapkan kepada klien dan diselesaikan dengan mengutamakan kepentingan klien.

Front running, insider trading, dan manipulasi pasar dilarang oleh UU Pasar Modal dan merupakan tindak pidana.

Manajer Investasi dilarang menerima imbalan pribadi dari pihak ketiga yang dapat memengaruhi keputusan investasi tanpa pengungkapan.

Kerahasiaan informasi klien hanya dapat dibuka dengan persetujuan klien atau kewajiban hukum.

Standar kompetensi: memelihara pengetahuan profesional secara berkelanjutan dan tidak menerima penugasan di luar kompetensi.

NAV (Nilai Aktiva Bersih) = total nilai pasar aset − kewajiban; NAB per unit = NAV / jumlah unit yang beredar.

Harga transaksi unit Reksa Dana dihitung berdasarkan NAB per unit pada akhir hari perdagangan (forward pricing).

Bank Kustodian menyimpan aset, menghitung NAB, dan menyediakan laporan; Manajer Investasi mengelola portofolio.

Pembelian dan penjualan unit dilakukan melalui Agen Penjual; batas minimum dan biaya diatur dalam prospektus.

Reksa Dana wajib menyampaikan laporan bulanan, laporan tahunan, dan laporan portofolio kepada OJK dan pemegang unit.

Rapat Umum Pemegang Unit (RUPU) diperlukan untuk perubahan kebijakan investasi, penggantian Manajer Investasi, atau pembubaran.

Reksa Dana Terproteksi memiliki masa penempatan dan jaminan pengembalian nominal pada jatuh tempo sesuai prospektus.

Dividen yang diterima investor orang pribadi dikenakan pajak final 10% (atau tarif sesuai ketentuan yang berlaku); dividen ke perusahaan dapat dikecualikan dengan syarat tertentu.

Bunga obligasi bagi investor dalam negeri dikenakan PPh final 10%; investor asing 10% atau tarif treaty yang berlaku.

Capital gain saham di bursa dikenakan PPh final 0,1% dari nilai transaksi jual; transaksi saham pendiri memiliki tarif tambahan.

Keuntungan penjualan unit Reksa Dana bukan objek pajak bagi investor; Reksa Dana tidak dikenakan PPh atas dividen dan bunga yang diterima.

Kontrak Investasi Kolektif adalah perjanjian antara Manajer Investasi dan Bank Kustodian; Reksa Dana bukan badan hukum terpisah.

Dokumen hukum wajib: prospektus, kontrak investasi kolektif, dan pernyataan pendaftaran; semuanya harus konsisten.

Profil risiko klien ditentukan oleh toleransi risiko, horizon waktu, tujuan keuangan, dan kapasitas keuangan.

Asset allocation disesuaikan dengan profil risiko: konservatif (mayoritas pendapatan tetap), moderat (campuran), agresif (mayoritas ekuitas).

Kebutuhan likuiditas jangka pendek sebaiknya ditempatkan pada instrumen pasar uang; tujuan jangka panjang dapat dialokasikan ke ekuitas.

Dokumen perencanaan keuangan mencakup tujuan, asumsi, alokasi aset, dan pemantauan berkala.

Komunikasi dengan klien wajib jelas, tidak menyesatkan, dan mencantumkan risiko serta biaya investasi.

Review portofolio dilakukan berkala (minimal tahunan) atau saat terjadi perubahan signifikan pada kondisi klien.