I85PREP
⌘ K
Wakil Manajer Investasi (WMI) study materials
Wakil Manajer Investasi (WMI) study resources

Wakil Manajer Investasi (WMI) practice questions

One question at a time. Build your Wakil Manajer Investasi (WMI) understanding.

First 50 of 200 questions. Each one lists the choices, the correct answer, and an explanation. The checker at the top of this page saves progress in this browser when it is available.

Continue in the practice tool above to load more questions, 50 at a time.

Question 1Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Lembaga yang berwenang memberikan izin usaha kepada Manajer Investasi di Indonesia adalah:

  1. Bursa Efek Indonesia
  2. Asosiasi Manajer Investasi Indonesia
  3. Kustodian Sentral Efek Indonesia
  4. Otoritas Jasa Keuangan Correct answer.

Explanation

Perizinan usaha Manajer Investasi merupakan kewenangan Otoritas Jasa Keuangan sebagai regulator pasar modal. Bursa, KSEI, dan asosiasi menjalankan fungsi operasional atau swakelola, bukan pemberi izin usaha.

Question 2Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif pada dasarnya merupakan perjanjian antara:

  1. OJK dan Manajer Investasi
  2. Manajer Investasi dan Bank Kustodian Correct answer.
  3. Bursa Efek dan Kustodian
  4. Manajer Investasi dan investor ritel

Explanation

KIK adalah kontrak antara Manajer Investasi dan Bank Kustodian yang mengikat pemegang unit penyertaan. Investor tidak menjadi pihak dalam kontrak tersebut, melainkan membeli unit penyertaan yang diterbitkan berdasarkan kontrak itu.

Question 3Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Dokumen yang wajib disampaikan Manajer Investasi kepada OJK sebelum reksa dana dapat ditawarkan kepada publik, dan yang memuat pernyataan efektif, adalah:

  1. Kontrak Investasi Kolektif
  2. Prospektus Correct answer.
  3. Konfirmasi transaksi
  4. Laporan bulanan

Explanation

Prospektus memuat informasi lengkap reksa dana dan menjadi dasar penawaran setelah OJK menyatakan pernyataan pendaftaran menjadi efektif. Kontrak KIK adalah perjanjian pendirian, sedangkan laporan dan konfirmasi bersifat pelaporan atau konfirmasi transaksi.

Question 4Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Pihak yang bertanggung jawab menghitung nilai aktiva bersih (NAB) reksa dana secara harian sesuai ketentuan adalah:

  1. Manajer Investasi
  2. Bank Kustodian Correct answer.
  3. Akuntan publik
  4. Bursa Efek Indonesia

Explanation

Perhitungan NAB harian merupakan tanggung jawab Bank Kustodian sebagai pihak yang menyimpan dan mencatat aktiva reksa dana. Manajer Investasi mengelola portofolio, sedangkan akuntan publik melakukan audit berkala.

Question 5Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Pernyataan pendaftaran reksa dana dinyatakan efektif oleh OJK dalam jangka waktu maksimum 45 hari sejak diterimanya pendaftaran secara lengkap. Jika dalam jangka waktu itu OJK tidak memberikan keputusan, maka pernyataan pendaftaran:

  1. Dianggap efektif Correct answer.
  2. Menunggu persetujuan Menteri Keuangan
  3. Harus diajukan ulang
  4. Batal demi hukum

Explanation

Ketentuan pernyataan pendaftaran mengatur bahwa bila OJK tidak memberikan keputusan dalam batas waktu yang ditentukan, pernyataan pendaftaran dianggap efektif. Mekanisme ini mencegah penundaan tanpa dasar dan memberi kepastian waktu bagi penerbit.

Question 6Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Seorang Manajer Investasi mengelola reksa dana saham. Terhadap satu efek yang diterbitkan oleh pihak afiliasinya, ketentuan pembatasan investasi umumnya mensyaratkan bahwa pembelian efek afiliasi:

  1. Hanya boleh dilakukan melalui Bursa dengan persetujuan Kustodian
  2. Bebas dilakukan tanpa batas karena telah diungkapkan dalam prospektus
  3. Diperbolehkan dengan batasan persentase tertentu dan tata kelola benturan kepentingan Correct answer.
  4. Dilarang sama sekali tanpa pengecualian

Explanation

Transaksi efek afiliasi tidak dilarang mutlak, tetapi dibatasi persentasenya dan wajib dikelola melalui kebijakan benturan kepentingan serta pengungkapan. Tujuannya melindungi pemegang unit dari perilaku yang menguntungkan pihak terafiliasi.

Question 7Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Dalam penghitungan NAB, nilai efek bersifat ekuitas yang diperdagangkan di Bursa pada umumnya menggunakan:

  1. Harga perolehan awal
  2. Nilai nominal efek
  3. Harga penutupan resmi Bursa pada hari tersebut Correct answer.
  4. Harga rata-rata transaksi Manajer Investasi

Explanation

Penilaian efek tercatat menggunakan harga pasar yang berlaku, umumnya harga penutupan resmi Bursa pada hari perhitungan. Harga perolehan atau nilai nominal tidak mencerminkan nilai pasar terkini portofolio.

Question 8Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Kewajiban utama Manajer Investasi terhadap pemegang unit penyertaan dalam pengelolaan reksa dana adalah:

  1. Menetapkan harga unit penyertaan secara sepihak
  2. Menanggung seluruh kerugian portofolio
  3. Menjamin hasil investasi minimal tertentu
  4. Mengelola portofolio sesuai kebijakan investasi dan prospektus Correct answer.

Explanation

Manajer Investasi wajib mengelola dana sesuai kebijakan investasi yang tercantum dalam prospektus dan peraturan yang berlaku. Manajer Investasi tidak menjamin hasil investasi maupun menanggung kerugian yang timbul dari risiko pasar.

Question 9Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Efek yang pertama kali ditawarkan kepada publik oleh emiten sebelum dicatatkan di Bursa disebut:

  1. Penawaran saham bonus
  2. Penawaran Umum Terbatas
  3. Penawaran efek bersifat utang
  4. Penawaran Umum Perdana Correct answer.

Explanation

Penawaran Umum Perdana adalah penawaran efek ekuitas kepada publik untuk pertama kali sebelum pencatatan di Bursa. Penawaran Umum Terbatas dilakukan oleh emiten yang sahamnya sudah tercatat, sedangkan saham bonus dibagikan tanpa pembayaran.

Question 10Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Reksa dana pasar uang menurut ketentuan hanya boleh menginvestasikan dananya pada efek bersifat utang dengan jatuh tempo tidak lebih dari:

  1. 10 tahun
  2. 3 tahun
  3. 5 tahun
  4. 1 tahun Correct answer.

Explanation

Reksa dana pasar uang dibatasi pada instrumen utang berjangka pendek dengan jatuh tempo maksimum satu tahun. Batasan ini menjaga likuiditas dan stabilitas nilai aktiva bersih reksa dana tersebut.

Question 11Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Seorang analis menemukan bahwa portofolio reksa dana pendapatan tetap memiliki durasi 5 tahun, sementara suku bunga acuan diperkirakan naik 100 basis poin. Estimasi dampak terhadap nilai portofolio adalah:

  1. Turun sekitar 0,5 persen
  2. Tidak berubah
  3. Naik sekitar 5 persen
  4. Turun sekitar 5 persen Correct answer.

Explanation

Durasi mengukur sensitivitas harga obligasi terhadap perubahan suku bunga; kenaikan 1 persen dengan durasi 5 tahun menurunkan nilai sekitar 5 persen. Hubungan harga obligasi dan suku bunga bersifat berlawanan arah.

Question 12Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Dalam pengelolaan portofolio, diversifikasi terutama bertujuan untuk:

  1. Mengurangi risiko spesifik yang melekat pada satu efek Correct answer.
  2. Menghilangkan seluruh risiko pasar
  3. Menjamin likuiditas harian portofolio
  4. Meningkatkan imbal hasil tanpa risiko

Explanation

Diversifikasi menyebar dana ke berbagai efek sehingga risiko unik masing-masing efek saling meredam. Risiko sistematis atau risiko pasar tetap ada dan tidak dapat dihilangkan hanya dengan diversifikasi.

Question 13Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Manajer Investasi yang mengelola kontrak pengelolaan dana dengan nasabah institusi wajib menyampaikan laporan kepada nasabah tersebut paling sedikit:

  1. Setiap dua tahun
  2. Setiap hari
  3. Hanya saat kontrak berakhir
  4. Setiap bulan Correct answer.

Explanation

Kontrak pengelolaan dana mewajibkan pelaporan berkala kepada nasabah, umumnya minimal setiap bulan, mencakup posisi portofolio dan kinerja. Frekuensi harian tidak lazim sebagai kewajiban minimum, sedangkan pelaporan hanya saat berakhirnya kontrak tidak memenuhi prinsip transparansi.

Question 14Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Sanksi administratif yang dapat dikenakan OJK kepada Manajer Investasi yang melanggar ketentuan mencakup:

  1. Penghentian perdagangan efek oleh Kustodian
  2. Pencabutan izin oleh Bursa Efek
  3. Peringatan tertulis, denda, pembatasan kegiatan usaha, hingga pencabutan izin Correct answer.
  4. Pidana penjara yang dijatuhkan langsung oleh OJK

Explanation

OJK berwenang menjatuhkan sanksi administratif berupa peringatan, denda, pembatasan kegiatan, pembekuan, hingga pencabutan izin usaha. Sanksi pidana hanya dapat dijatuhkan oleh pengadilan, bukan oleh OJK secara langsung.

Question 15Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Prinsip keterbukaan dalam pasar modal menghendaki emiten mengumumkan informasi material yang dapat mempengaruhi harga efek kepada publik:

  1. Hanya jika diminta oleh Bursa
  2. Segera setelah informasi tersebut diketahui Correct answer.
  3. Setelah laporan keuangan tahunan diaudit
  4. Pada akhir tahun buku berikutnya

Explanation

Keterbukaan informasi material mengharuskan emiten menyampaikan dan mengumumkannya kepada publik segera setelah informasi diketahui. Penundaan sampai audit tahunan akan menghilangkan manfaat perlindungan bagi investor.

Question 16Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Seorang Manajer Investasi menerima informasi nonpublik mengenai rencana akuisisi sebuah emiten, lalu membeli saham emiten tersebut untuk portofolio reksa dana yang dikelolanya. Perbuatan ini termasuk:

  1. Transaksi wajar karena dilakukan untuk kepentingan pemegang unit
  2. Penipuan dan manipulasi pasar berupa perdagangan berdasarkan informasi orang dalam Correct answer.
  3. Benturan kepentingan yang cukup diungkapkan
  4. Pelanggaran batas investasi portofolio

Explanation

Menggunakan informasi material nonpublik untuk bertransaksi merupakan perdagangan orang dalam yang dilarang dan dikategorikan sebagai praktik manipulatif. Tujuan transaksi untuk kepentingan pemegang unit tidak menghapus sifat pelanggarannya.

Question 17Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Rasio yang menggambarkan seberapa besar alokasi dana reksa dana pada biaya operasional dan pengelolaan dibandingkan dengan nilai aktiva bersih disebut:

  1. Rasio likuiditas
  2. Rasio Sharpe
  3. Rasio biaya (expense ratio) Correct answer.
  4. Rasio utang terhadap ekuitas

Explanation

Rasio biaya membandingkan total biaya pengelolaan dan operasional dengan rata-rata nilai aktiva bersih. Rasio Sharpe mengukur kinerja imbal hasil terhadap risiko, sedangkan rasio likuiditas dan utang merupakan rasio keuangan emiten.

Question 18Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Unit penyertaan reksa dana dapat dibeli dan dijual kembali kepada Manajer Investasi melalui Agen Penjual. Harga jual kembali yang dibayarkan kepada investor umumnya dihitung berdasarkan:

  1. Nilai nominal unit penyertaan
  2. NAB per unit pada tanggal penyelesaian transaksi Correct answer.
  3. Harga pembelian awal investor
  4. Harga saham terbesar dalam portofolio

Explanation

Harga pembelian dan penjualan kembali unit penyertaan didasarkan pada NAB per unit yang berlaku pada tanggal penyelesaian, disesuaikan dengan biaya pembelian atau penjualan kembali. Harga perolehan investor dan nilai nominal tidak menjadi dasar transaksi.

Question 19Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Dalam perhitungan NAB, kewajiban reksa dana yang masih harus dibayar seperti biaya pengelolaan dan biaya kustodian diperlakukan sebagai:

  1. Pengurang terhadap total nilai aktiva Correct answer.
  2. Penambah nilai aktiva
  3. Pos luar neraca yang diabaikan
  4. Bagian dari modal disetor

Explanation

NAB dihitung sebagai total nilai aktiva dikurangi seluruh kewajiban reksa dana, termasuk biaya yang masih harus dibayar. Mengabaikan kewajiban akan menilai unit penyertaan lebih tinggi daripada nilai bersih sebenarnya.

Question 20Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Peran utama Kustodian dalam operasional reksa dana adalah:

  1. Menentukan kebijakan investasi portofolio
  2. Menyimpan aktiva dan melakukan fungsi pengawasan terhadap Manajer Investasi Correct answer.
  3. Memasarkan unit penyertaan kepada investor
  4. Menetapkan besaran biaya pengelolaan

Explanation

Kustodian menyimpan aktiva reksa dana secara terpisah dan menjalankan fungsi pengawasan atas kepatuhan Manajer Investasi terhadap ketentuan. Penentuan kebijakan investasi dan penetapan biaya pengelolaan merupakan kewenangan Manajer Investasi.

Question 21Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Seorang calon nasabah reksa dana pendapatan tetap berpendapatan tetap dan berhorizon investasi tiga tahun. Ia khawatir nilai investasinya turun dalam jangka pendek. Pernyataan yang paling tepat disampaikan Manajer Investasi adalah:

  1. Investasi sebaiknya dialihkan ke deposito agar memperoleh hasil lebih tinggi
  2. Fluktuasi jangka pendek dapat terjadi, namun horizon tiga tahun memberi peluang pemulihan nilai Correct answer.
  3. Nilai investasi dijamin tidak akan turun karena berbasis obligasi
  4. Risiko hanya berasal dari pergerakan harga saham

Explanation

Reksa dana pendapatan tetap tetap menghadapi risiko suku bunga dan kredit sehingga NAB dapat berfluktuasi. Horizon investasi yang lebih panjang memberi kesempatan portofolio pulih dari tekanan jangka pendek, tanpa jaminan hasil.

Question 22Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Manajer Investasi dilarang melakukan transaksi yang menciptakan gambaran semu mengenai aktivitas perdagangan efek, misalnya transaksi bolak-balik antara rekening yang dikendalikannya sendiri. Praktik ini dikenal sebagai:

  1. Wash sale Correct answer.
  2. Repurchase agreement
  3. Short selling
  4. Hedging

Explanation

Wash sale adalah transaksi yang tidak mengubah kepemilikan ekonomis dan menciptakan volume perdagangan semu, sehingga dikategorikan manipulasi pasar. Short selling, hedging, dan repo merupakan transaksi yang memiliki tujuan ekonomi sah bila dilakukan sesuai ketentuan.

Question 23Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Seorang Manajer Investasi mengelola dua reksa dana dengan strategi serupa dan menerima alokasi penawaran saham perdana yang terbatas. Untuk menghindari benturan kepentingan, alokasi tersebut sebaiknya:

  1. Seluruhnya diberikan kepada reksa dana dengan NAB terbesar
  2. Dibagikan secara adil dan proporsional berdasarkan kebijakan alokasi yang terdokumentasi Correct answer.
  3. Ditahan sampai ada arahan dari Agen Penjual
  4. Diberikan kepada reksa dana milik nasabah yang paling aktif bertransaksi

Explanation

Alokasi efek yang jumlahnya terbatas harus mengikuti kebijakan alokasi yang adil, konsisten, dan terdokumentasi agar tidak menguntungkan satu portofolio secara tidak wajar. Kriteria seperti besaran NAB atau keaktifan nasabah tidak dapat dijadikan dasar tunggal yang adil.

Question 24Pasar Modal dan Kerangka Regulasi

Dalam rangka penerapan manajemen risiko, Manajer Investasi wajib memiliki sistem pengendalian internal yang memadai. Fungsi yang paling tepat menjalankan pemantauan kepatuhan terhadap batas investasi secara independen adalah:

  1. Kustodian sebagai satu-satunya pemantau
  2. Agen Penjual unit penyertaan
  3. Fungsi kepatuhan yang terpisah dari fungsi pengelolaan investasi Correct answer.
  4. Bagian pemasaran produk

Explanation

Pemantauan kepatuhan sebaiknya dilakukan oleh fungsi kepatuhan yang independen dari unit bisnis agar tidak terjadi konflik peran. Kustodian memang melakukan pengawasan, tetapi tidak menggantikan fungsi kepatuhan internal Manajer Investasi.

Question 25Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Sebuah obligasi korporasi dengan nilai nominal Rp1.000.000 membayar kupon tahunan 9% dan diperdagangkan pada harga 95% dari nilai nominal. Berapa tingkat kupon berjalan (current yield) obligasi tersebut?

  1. 10,53%
  2. 9,00%
  3. 8,55%
  4. 9,47% Correct answer.

Explanation

Current yield dihitung sebagai kupon tahunan dibagi harga pasar obligasi, yaitu Rp90.000 dibagi Rp950.000. Hasilnya sekitar 9,47%, yang lebih tinggi dari tingkat kupon karena obligasi dijual di bawah nilai nominal.

Question 26Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Saham dengan nilai nominal Rp1.000 membagikan dividen tunai Rp60 per saham, dan harga pasar saham saat ini Rp1.200. Berapa dividend yield saham tersebut?

  1. 4,00%
  2. 5,00% Correct answer.
  3. 6,00%
  4. 20,00%

Explanation

Dividend yield adalah dividen per saham dibagi harga pasar per saham, yaitu Rp60 dibagi Rp1.200. Hasilnya 5%, bukan dividen terhadap nilai nominal.

Question 27Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Produk pasar modal yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli saham pada harga tertentu dalam periode tertentu disebut:

  1. Reksa dana pasar uang
  2. Sertifikat deposito
  3. Warran Correct answer.
  4. Obligasi konversi

Explanation

Warran memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli saham pada harga pelaksanaan tertentu selama masa berlaku. Hak tersebut diterbitkan oleh emiten dan sering menempel pada penerbitan saham baru.

Question 28Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Reksa dana yang portofolionya wajib terdiri atas efek bersifat utang dan/atau surat berharga syariah dengan jatuh tempo kurang dari satu tahun termasuk kategori:

  1. Reksa dana pasar uang Correct answer.
  2. Reksa dana indeks
  3. Reksa dana saham
  4. Reksa dana campuran

Explanation

Reksa dana pasar uang dibatasi pada instrumen jangka pendek dengan jatuh tempo kurang dari satu tahun agar risiko suku bunga dan likuiditasnya rendah. Kategori ini tidak boleh menempatkan mayoritas dana pada saham.

Question 29Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Dalam transaksi obligasi, harga yang dinyatakan sebagai persentase dari nilai nominal, misalnya 102,50, berarti obligasi diperdagangkan:

  1. Dengan kupon 102,50% per tahun
  2. Dengan diskon 2,50% dari nilai nominal
  3. Sebesar 102,50% dari nilai nominal Correct answer.
  4. Pada harga Rp102,50 per lembar

Explanation

Harga obligasi lazim dikutip dalam persentase terhadap nilai nominal, sehingga 102,50 berarti 102,50% dari nilai nominal atau premi 2,50%. Kutipan ini bukan nilai rupiah absolut per lembar.

Question 30Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Pemegang saham biasa memiliki hak untuk menerima bagian laba yang dibagikan setelah dividen saham preferen dibayar. Hak ini disebut:

  1. Hak memesan efek terlebih dahulu
  2. Hak atas dividen Correct answer.
  3. Hak likuidasi
  4. Hak suara

Explanation

Hak atas dividen adalah klaim pemegang saham biasa terhadap laba yang dibagikan, dan pembayarannya berada setelah kewajiban kepada pemegang saham preferen. Besarnya dividen bergantung pada keputusan RUPS dan kinerja emiten.

Question 31Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Surat Utang Negara yang diterbitkan dalam mata uang valuta asing dan diperdagangkan di pasar internasional dikenal sebagai:

  1. Obligasi Ritel Indonesia
  2. Surat Berharga Syariah Negara
  3. Global Bond Correct answer.
  4. Sertifikat Bank Indonesia

Explanation

Global bond adalah SUN yang diterbitkan dalam valuta asing dan dipasarkan kepada investor internasional. Instrumen ini berbeda dari obligasi ritel domestik yang ditujukan bagi investor individu dalam negeri.

Question 32Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Seorang investor membeli obligasi dengan durasi Macaulay 5 tahun dan yield 8%. Dengan pendekatan durasi, berapa perkiraan perubahan harga jika yield naik 50 basis poin?

  1. Turun sekitar 2,31% Correct answer.
  2. Naik sekitar 0,40%
  3. Naik sekitar 2,31%
  4. Turun sekitar 0,40%

Explanation

Perubahan harga kira-kira sama dengan negatif durasi dimodifikasi dikalikan perubahan yield. Durasi dimodifikasi adalah 5 dibagi 1,08 atau sekitar 4,63, dikalikan 0,50% menghasilkan penurunan sekitar 2,31%. Kenaikan yield menurunkan harga obligasi.

Question 33Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Obligasi dengan kupon 7% diperdagangkan pada harga 1.080 untuk nilai nominal 1.000 dan jatuh tempo 3 tahun. Berapa yield to maturity tahunan yang paling mendekati?

  1. 3,50%
  2. 10,50%
  3. 7,00%
  4. 4,25% Correct answer.

Explanation

Karena obligasi diperdagangkan pada premi, yield to maturity lebih rendah daripada tingkat kupon. Arus kas kupon 70 per tahun ditambah pelunasan 1.000 pada tahun ketiga terhadap harga 1.080 menghasilkan YTM sekitar 4,25%.

Question 34Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Sebuah saham baru saja membayar dividen Rp200 per saham dan dividen diperkirakan tumbuh 5% per tahun secara konstan. Jika tingkat pengembalian yang disyaratkan 12%, berapa nilai intrinsik saham menurut model pertumbuhan Gordon?

  1. Rp2.000
  2. Rp2.857
  3. Rp3.000 Correct answer.
  4. Rp1.667

Explanation

Model Gordon memakai dividen tahun depan dibagi selisih tingkat pengembalian dan pertumbuhan. Dividen tahun depan adalah Rp200 dikali 1,05 atau Rp210, dibagi 7% menghasilkan Rp3.000.

Question 35Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Perbedaan utama antara saham preferen dan saham biasa terletak pada:

  1. Saham preferen selalu memberikan hak suara lebih besar daripada saham biasa
  2. Saham preferen tidak dapat diperdagangkan di bursa efek
  3. Saham preferen umumnya memiliki hak dividen dan klaim likuidasi lebih dahulu serta sering tanpa hak suara Correct answer.
  4. Saham biasa menerima dividen tetap sedangkan saham preferen menerima dividen variabel

Explanation

Saham preferen memberikan prioritas dalam pembagian dividen dan klaim atas aset saat likuidasi, tetapi biasanya mengorbankan hak suara. Saham biasa berada di posisi lebih junior namun umumnya memiliki hak suara dalam RUPS.

Question 36Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Obligasi dengan fitur callable memberikan risiko utama bagi investor berupa:

  1. Risiko obligasi otomatis dikonversi menjadi saham pada saat jatuh tempo
  2. Risiko emiten tidak dapat membayar kupon karena fitur call
  3. Risiko pelunasan dini saat suku bunga turun sehingga investor harus menginvestasikan kembali dana pada yield lebih rendah Correct answer.
  4. Risiko harga obligasi tidak pernah bergerak mengikuti suku bunga

Explanation

Fitur call memberi emiten hak melunasi lebih awal, biasanya ketika suku bunga turun dan refinancing menjadi murah. Investor menghadapi reinvestment risk karena dana yang diterima harus ditempatkan pada tingkat bunga yang lebih rendah.

Question 37Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Dalam reksa dana, nilai aktiva bersih per unit dihitung dengan cara:

  1. Total nilai aktiva bersih dikali jumlah unit penyertaan
  2. Total biaya pengelolaan dibagi jumlah investor
  3. Total pendapatan dividen dibagi harga saham portofolio
  4. Total nilai aktiva bersih dibagi jumlah unit penyertaan yang beredar Correct answer.

Explanation

NAB per unit mencerminkan nilai portofolio dikurangi kewajiban, kemudian dibagi jumlah unit penyertaan yang beredar. Angka ini menjadi dasar perhitungan harga pembelian dan penjualan kembali unit.

Question 38Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Indeks harga saham tertimbang kapitalisasi pasar akan memberi bobot lebih besar kepada:

  1. Saham yang paling baru tercatat di bursa
  2. Saham dengan kapitalisasi pasar terbesar Correct answer.
  3. Saham dengan volume transaksi harian terkecil
  4. Saham dengan harga per lembar tertinggi

Explanation

Pada indeks tertimbang kapitalisasi, bobot tiap saham sebanding dengan kapitalisasi pasarnya, yaitu harga dikali jumlah saham beredar. Saham berkapitalisasi besar karena itu mendominasi pergerakan indeks.

Question 39Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Seorang manajer investasi memperkirakan suku bunga akan turun tajam. Strategi portofolio obligasi yang paling sesuai adalah:

  1. Menjual semua obligasi dan menahan kas
  2. Mengalihkan seluruh dana ke instrumen pasar uang
  3. Memperpendek durasi portofolio untuk mengurangi sensitivitas harga
  4. Memperpanjang durasi portofolio untuk menangkap kenaikan harga Correct answer.

Explanation

Ketika suku bunga turun, harga obligasi naik dan kenaikan itu lebih besar pada obligasi berdurasi panjang. Memperpanjang durasi meningkatkan potensi keuntungan modal dari penurunan yield.

Question 40Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Hak memesan efek terlebih dahulu dalam penawaran umum terbatas diberikan kepada:

  1. Seluruh masyarakat tanpa syarat
  2. Hanya investor institusi asing
  3. Pemegang saham yang namanya tercatat pada tanggal tertentu Correct answer.
  4. Direksi emiten secara pribadi

Explanation

HMETD atau rights issue diberikan kepada pemegang saham lama yang tercatat pada tanggal pencatatan agar proporsi kepemilikan mereka tidak terdilusi. Hak tersebut dapat dialihkan atau dilepas sesuai ketentuan.

Question 41Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Efek bersifat ekuitas yang diterbitkan emiten di luar negeri namun diperdagangkan di bursa domestik dan mewakili saham asing disebut:

  1. Exchange Traded Fund
  2. Obligasi subordinasi
  3. American Depositary Receipt Correct answer.
  4. Reksa dana terproteksi

Explanation

ADR merupakan sertifikat yang mewakili saham perusahaan asing dan diperdagangkan di pasar Amerika. Instrumen sejenis di pasar lain dapat disebut depositary receipt sesuai yurisdiksi penerbitannya.

Question 42Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Risiko yang muncul karena investor tidak dapat menjual obligasi pada harga wajar dalam waktu singkat disebut:

  1. Risiko likuiditas Correct answer.
  2. Risiko inflasi
  3. Risiko kredit
  4. Risiko reinvestasi

Explanation

Risiko likuiditas timbul ketika pasar sekunder tipis sehingga penjualan cepat memerlukan potongan harga besar. Risiko ini berbeda dari risiko gagal bayar maupun risiko daya beli.

Question 43Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Obligasi tanpa kupon (zero coupon bond) dijual pada harga diskon dan memberikan imbal hasil kepada investor melalui:

  1. Selisih antara harga beli dan nilai nominal saat jatuh tempo Correct answer.
  2. Dividen tahunan dari laba emiten
  3. Pembagian keuntungan dari capital gain saham
  4. Pembayaran kupon berkala yang tetap

Explanation

Zero coupon bond tidak membayar bunga berkala, sehingga seluruh imbal hasil berasal dari apresiasi harga menuju nilai nominal pada saat jatuh tempo. Selisih tersebut merepresentasikan bunga yang diakumulasikan.

Question 44Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Sebuah portofolio terdiri atas 60% obligasi dengan durasi 6 tahun dan 40% saham dengan beta 1,2. Jika manajer ingin mengukur sensitivitas nilai portofolio terhadap perubahan suku bunga, ukuran yang paling tepat diterapkan pada komponen obligasi adalah:

  1. Beta obligasi
  2. Dividend yield obligasi
  3. Durasi obligasi Correct answer.
  4. Price to earnings ratio obligasi

Explanation

Durasi mengukur sensitivitas harga obligasi terhadap perubahan yield dan digunakan untuk mengestimasi dampak pergerakan suku bunga. Beta mengukur sensitivitas terhadap pasar saham sehingga tidak relevan untuk komponen obligasi.

Question 45Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Sebuah obligasi memiliki durasi Macaulay 7 tahun dan convexity 60. Jika yield turun 100 basis poin, perkiraan perubahan harga dengan penyesuaian convexity adalah sekitar:

  1. Naik sekitar 6,40%
  2. Naik sekitar 13,60%
  3. Turun sekitar 7,30%
  4. Naik sekitar 7,30% Correct answer.

Explanation

Efek durasi memberi kenaikan sekitar 7% dan efek convexity menambah sekitar setengah dikali 60 dikali 0,01 kuadrat, yaitu 0,30%. Total perkiraan kenaikan harga sekitar 7,30% ketika yield turun 100 basis poin.

Question 46Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Seorang investor memegang obligasi dengan yield 9% dan mengharapkan reinvestasi kupon pada yield 6% selama sisa umur obligasi. Imbal hasil realisasi investor tersebut kemungkinan akan:

  1. Tidak terpengaruh oleh tingkat reinvestasi
  2. Lebih tinggi daripada yield to maturity awal
  3. Sama persis dengan yield to maturity awal
  4. Lebih rendah daripada yield to maturity awal Correct answer.

Explanation

YTM mengasumsikan seluruh kupon diinvestasikan kembali pada tingkat YTM itu sendiri. Jika reinvestasi hanya menghasilkan 6%, imbal hasil realisasi akan lebih rendah dari 9% meskipun obligasi dipegang hingga jatuh tempo.

Question 47Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Manajer investasi mengelola portofolio obligasi dengan durasi 5 tahun dan liabilitas berdurasi 4 tahun. Untuk melakukan imunisasi terhadap liabilitas tunggal tersebut, langkah yang paling tepat adalah:

  1. Mengalihkan seluruh aset ke obligasi tanpa kupon berdurasi 1 tahun
  2. Menurunkan durasi aset menjadi 2 tahun agar lebih konservatif
  3. Meningkatkan durasi aset menjadi 4 tahun dan menyamakan nilai sekarang aset dengan liabilitas Correct answer.
  4. Membiarkan selisih durasi karena imunisasi hanya berlaku untuk saham

Explanation

Imunisasi mensyaratkan durasi aset sama dengan durasi liabilitas dan nilai sekarang aset cukup untuk menutup liabilitas. Dengan menyamakan durasi pada 4 tahun, perubahan suku bunga memengaruhi aset dan liabilitas secara sebanding.

Question 48Produk Investasi dan Instrumen Pasar Modal

Sebuah obligasi korporasi memiliki yield 10% sedangkan Surat Utang Negara dengan jatuh tempo serupa memiliki yield 7%. Selisih 3% tersebut terutama mencerminkan:

  1. Tingkat kupon yang lebih rendah pada obligasi korporasi
  2. Premi risiko kredit dan likuiditas yang melekat pada obligasi korporasi Correct answer.
  3. Perbedaan nilai nominal antara obligasi korporasi dan SUN
  4. Tingkat inflasi yang berbeda antara kedua instrumen

Explanation

Spread yield obligasi korporasi terhadap SUN tanpa risiko umumnya merupakan kompensasi atas risiko kredit emiten dan likuiditas pasar yang lebih rendah. Semakin tinggi persepsi risiko, semakin lebar spread yang diminta investor.

Question 49Manajemen Portofolio dan Teori Investasi

Dalam teori portofolio Markowitz, kurva yang menghubungkan portofolio-portofolio dengan expected return tertinggi untuk setiap tingkat risiko disebut apa?

  1. Indifference curve
  2. Security Market Line
  3. Efficient frontier Correct answer.
  4. Capital Market Line

Explanation

Efficient frontier adalah himpunan portofolio yang menawarkan expected return maksimum untuk setiap level risiko tertentu, atau risiko minimum untuk setiap level return. Portofolio di bawah kurva ini dianggap tidak efisien karena masih bisa diperbaiki tanpa menambah risiko. Konsep ini menjadi dasar optimasi portofolio Markowitz.

Question 50Manajemen Portofolio dan Teori Investasi

Sebuah portofolio memiliki expected return 14% dan standar deviasi 20%. Jika tingkat bunga bebas risiko 6%, berapa Sharpe ratio portofolio tersebut?

  1. 0,60
  2. 0,70
  3. 0,40 Correct answer.
  4. 0,30

Explanation

Sharpe ratio dihitung sebagai (return portofolio dikurangi risk-free rate) dibagi standar deviasi, yaitu (14% - 6%) / 20% = 0,40. Rasio ini mengukur excess return per unit risiko total. Semakin tinggi nilainya, semakin baik kompensasi return terhadap risiko yang ditanggung.