Manajemen Risiko dan Kepatuhan
Domain ini menguji identifikasi risiko, pengukuran risiko portofolio, serta kepatuhan terhadap batas investasi dan kewajiban regulasi. Soal sering menyajikan order yang melanggar konsentrasi atau transaksi afiliasi dan meminta tindakan yang tepat.
Jenis risiko dan alat ukur
- Risiko pasar mencakup suku bunga, ekuitas, dan nilai tukar; risiko kredit terkait gagal bayar; risiko likuiditas muncul saat aset sulit dijual tanpa diskon besar.
- Risiko operasional, hukum, kepatuhan, reputasi, dan konsentrasi juga harus dikelola.
- Alat ukur meliputi duration, rating kredit, Value at Risk (VaR), stress testing, dan analisis likuiditas portofolio. VaR bukan kerugian maksimum.
Batas kepatuhan reksa dana
- Umumnya reksa dana maksimal 10% NAB pada efek satu emiten dan 20% NAB pada satu pihak; deposito pada satu bank maksimal 20% NAB.
- Transaksi dengan pihak terafiliasi harus wajar dan tidak merugikan pemegang unit; benturan kepentingan wajib diungkapkan dan dikelola.
- Kepatuhan didukung Know Your Customer, anti pencucian uang, fit and proper, serta pelaporan berkala.
Contoh
NAB reksa dana Rp100 miliar. Batas 10% per emiten adalah Rp10 miliar. Jika MI hendak membeli saham PT X senilai Rp12 miliar, order harus dipotong Rp2 miliar atau tidak dieksekusi. Compliance officer menolak order sebelum perdagangan sebagai kontrol pre-trade, bukan setelah pelanggaran terjadi.
Jebakan yang menguras nilai
- Menghitung batas 10% dari total aset, bukan NAB.
- Lupa menggabungkan efek dari pihak yang sama dalam perhitungan batas 20%.
- Menganggap VaR menangkap seluruh skenario ekstrem.
- Mengabaikan risiko likuiditas pada obligasi yang tidak aktif diperdagangkan.