Finance d'entreprise, mathématiques financières et analyse financière
Cette partie combine finance d'entreprise, mathématiques financières et analyse financière. L'examen attend des calculs de rentabilité, d'actualisation et de structure financière, ainsi qu'une interprétation des ratios.
Mathématiques financières
L'intérêt simple se calcule sur le capital initial : I = C × i × n. L'intérêt composé capitalise : Vn = V0 × (1+i)^n. La valeur actuelle d'un flux futur = F / (1+i)^n. Une suite d'annuités constantes se calcule avec le coefficient d'actualisation. Le TRI est le taux qui annule la VAN.
Choix d'investissement
La VAN = somme des flux actualisés - investissement initial. Une VAN positive crée de la valeur. Le délai de récupération mesure le temps de retour du capital ; il ignore les flux après la récupération. Le taux de rentabilité interne doit être comparé au coût du capital.
Analyse financière
Le bilan fonctionnel distingue ressources stables, actif immobilisé, BFR et trésorerie. Le fonds de roulement net global = ressources stables - actif immobilisé. Le BFR = stocks + créances - dettes d'exploitation. La trésorerie nette = FRNG - BFR. Les ratios de liquidité, de solvabilité et de rentabilité éclairent la structure.
Exemple raisonné
Investissement 1 000 ; flux 400 par an pendant 3 ans ; taux 10 %. Coefficient d'annuités = 2,48685. Flux actualisés = 994,74. VAN = -5,26. Le projet est rejeté à ce taux. Si le taux était de 8 %, la VAN deviendrait positive : le projet est sensible au coût du capital.
Pièges
Confondre intérêt simple et composé ; actualiser des flux nominaux avec un taux réel ; oublier le BFR dans les flux ; confondre FRNG et trésorerie ; calculer un TRI sans vérifier l'unicité des flux.