Marco regulatorio y estructura del mercado de valores mexicano
Marco regulatorio y estructura del mercado de valores mexicano
El punto de partida es la Ley del Mercado de Valores (LMV) como ley marco, complementada por las disposiciones de carácter general de la CNBV y las reglas de operación de la BMV y de BIVA. Un candidato debe distinguir tres funciones institucionales: la CNBV (regulación y supervisión prudencial y conductual), Banco de México (política monetaria, sistemas de pagos y, en parte, regulación de derivados y de intermediarios cambiarios) y la SHCP (política financiera y autorizaciones de mayor jerarquía). La BMV y BIVA son bolsas de valores que administran el mercado; Indeval es la depositaria central; AMIB agrupa a los intermediarios y certifica a los operadores.
Entre los actores clave: casas de bolsa, asesores en inversión, gestores de portafolios, distribuidores de acciones y formadores de mercado. La LMV clasifica a los inversionistas en institucionales, calificados y no calificados, con reglas diferenciadas de información y de acceso a productos.
Las trampas típicas consisten en confundir quién autoriza qué (p. ej., atribuir a la BMV la autorización de casas de bolsa, cuando corresponde a la CNBV), mezclar la función de Indeval con la de la bolsa, o suponer que la CNBV fija la tasa de interés. También se pregunta por el concepto de información privilegiada y por las obligaciones de revelación de eventos relevantes.
Regla de oro: ante una pregunta de “quién hace qué”, asocie la CNBV con autorizar y supervisar entidades, la BMV/BIVA con operar el mercado, Indeval con custodiar y liquidar, y Banxico con pagos y política monetaria. Ejemplo: si una casa de bolsa desea operar, la autorización la otorga la CNBV; la BMV solo la admite como miembro.