Operación, liquidación y post-negociación
Operación, liquidación y post-negociación
El ciclo de una operación comprende captura, confirmación, compensación, liquidación y custodia. En México, la liquidación de renta variable en la BMV es T+2 (dos días hábiles después de la operación), mientras que en renta fija los plazos pueden ser T+0, T+1 o T+2 según el instrumento y el mercado. Indeval actúa como depositaria y cámara de liquidación; CCV compensa derivados listados.
Conceptos: contraparte central, entrega contra pago (DvP), fallas de liquidación, posición neta vs bruta, margen, custodia, conciliación y eventos corporativos (dividendos, splits, suscripciones). El candidato debe entender el riesgo de liquidación y cómo lo mitiga la contraparte central.
Trampas frecuentes: confundir compensación (netear obligaciones) con liquidación (transferir valores y efectivo); creer que la liquidación es instantánea (T+0 en todos los casos); suponer que la custodia y la liquidación son lo mismo; o ignorar el efecto de un feriado en el cómputo de T+2 (solo cuentan días hábiles). También se pregunta por fallas y por el tratamiento de eventos corporativos en la posición del cliente.
Ejemplo trabajado: una compra de acciones el lunes se liquida el miércoles (T+2, contando días hábiles y excluyendo feriados). Si el miércoles es inhábil, la liquidación se recorre al siguiente día hábil. Regla de oro: distinga siempre compensación (neteo) de liquidación (transferencia final) y cuente solo días hábiles.