Mercado de capitales y productos de renta variable
Qué debe dominar el candidato
La renta variable representa participación accionaria y su rendimiento depende del desempeño de la emisora. Debe distinguir acciones ordinarias y preferentes, series (A/B), acciones de voto limitado, ADR/CPO, y las diferencias entre mercado primario (colocación) y secundario (negociación). Comprenda el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) y los índices sectoriales, así como mecanismos como SIC (Sistema Internacional de Cotizaciones) para valores extranjeros listados.
Métricas y conceptos
- Utilidad por acción (UPA) = utilidad neta / acciones en circulación.
- Razón precio/utilidad (P/U) = precio de mercado / UPA; sensibilidad a expectativas de crecimiento.
- Rendimiento por dividendo = dividendo anual / precio.
- Capitalización = precio × acciones en circulación.
- Derechos corporativos: suscripción preferente, dividendo en efectivo o en acciones, splits y splits inversos.
Trampas típicas
- Confundir split (más acciones, precio baja, valor total igual) con dividendo en acciones.
- Suponer que una acción "barata" por precio nominal es mejor: el P/U y el valor intrínseco importan, no el precio absoluto.
- Olvidar que un ADR puede representar varias acciones subyacentes.
- Asumir que el IPC pondera por capitalización flotante cuando el candidato debe verificar la metodología vigente.
Ejemplo trabajado
Acción con precio 60, UPA de 4 → P/U = 15. Si el sector cotiza a P/U de 20, la acción podría estar subvaluada relativa, pero debe contrastarse con crecimiento esperado y riesgo. Regla de bolsillo: P/U alto implica expectativas de crecimiento o riesgo percibido bajo; no es "caro" por sí mismo.
Hábitos de examen
Revise si la pregunta pide rendimiento total (incluye dividendos) o solo plusvalía.