Planificación y presupuestación financiera
Aquí se evalúa la construcción del presupuesto maestro y su conversión en estados proforma y flujo de efectivo proyectado. El examen insiste en la coherencia entre supuestos operativos, inversión, financiamiento e impuestos, y en la capacidad de identificar el punto de equilibrio y el riesgo operativo implícito en la estructura de costos.
Secuencia del presupuesto maestro
Ventas → producción → compras y costos → gastos operativos → presupuesto de efectivo → estados proforma. Cada eslabón debe reconciliarse: un presupuesto de ventas alto sin cobranza asociada produce una utilidad que no se convierte en caja.
Punto de equilibrio y apalancamiento operativo
Q* = Costos fijos / (Precio − Costo variable unitario). El grado de apalancamiento operativo (GAO) = Margen de contribución / UAII. Cuanto mayor el GAO, más sensible es la utilidad a cambios en ventas.
Ejemplo trabajado
Costos fijos 1,200,000; precio 150; costo variable 90; contribución 60. Q* = 1,200,000/60 = 20,000 unidades. A 25,000 unidades, el margen de contribución es 1,500,000 y la UAII 300,000, por lo que GAO = 5.0: una caída de 10% en ventas reduce la UAII 50%. Ese dato debe llevar a revisar supuestos de demanda antes de aprobar el presupuesto.
Escenarios y sensibilidad
Se modelan escenarios base, optimista y adverso, y se identifican las variables críticas. El presupuesto de efectivo debe incorporar el calendario de cobro, los pagos a proveedores, el servicio de deuda y los impuestos, no solo el resultado contable.
Errores que cuestan puntos
Presupuestar utilidad sin flujo; usar ventas como único driver; omitir capital de trabajo e intereses; y presentar un solo escenario sin análisis de sensibilidad.