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Question 1Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

¿Qué ley argentina regula la oferta pública de valores negociables y el régimen de los agentes que actúan en el mercado de capitales?

  1. Ley 26.831 de Mercado de Capitales Correct answer.
  2. Ley 25.246 de Encubrimiento y Lavado de Activos
  3. Ley 19.550 de Sociedades Comerciales
  4. Ley 24.083 de Fondos Comunes de Inversión

Explanation

La Ley 26.831 es la norma marco del mercado de capitales argentino y establece el régimen de la oferta pública, de los agentes registrados y de la CNV como autoridad de aplicación. Las demás leyes regulan materias específicas distintas.

Question 2Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

¿Cuál es la autoridad de aplicación y control del mercado de capitales en Argentina?

  1. El Banco Central de la República Argentina
  2. La Comisión Nacional de Valores Correct answer.
  3. La Inspección General de Justicia
  4. La Superintendencia de Seguros de la Nación

Explanation

La Comisión Nacional de Valores (CNV) es el organismo autárquico que ejerce la policía del mercado de capitales y registra a los agentes. El BCRA regula el sistema financiero monetario y bancario.

Question 3Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

Un agente que se dedica a la colocación primaria de valores negociables y a la distribución de emisiones por cuenta de emisores debe inscribirse en la CNV bajo qué categoría?

  1. Agente de Liquidación y Compensación
  2. Agente de Negociación
  3. Agente de Administración de Productos de Inversión Colectiva
  4. Agente de Colocación y Distribución Integral Correct answer.

Explanation

La categoría de Agente de Colocación y Distribución Integral (ACDI) habilita a colocar en el mercado primario y distribuir emisiones. Las demás categorías cubren funciones de negociación, liquidación o administración de fondos.

Question 4Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

Según la normativa de la CNV, la oferta pública de valores negociables requiere, como regla general, la previa:

  1. Conformidad del Banco Central de la República Argentina
  2. Autorización de la CNV y la inscripción del emisor en el registro correspondiente Correct answer.
  3. Aprobación exclusiva de la asamblea de accionistas del emisor
  4. Autorización del ministerio de economía provincial

Explanation

La oferta pública está sujeta al régimen de autorización de la CNV, que implica la inscripción del emisor y de los valores en los registros pertinentes. La autorización es requisito previo para ofrecer valores al público en forma masiva.

Question 5Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

¿Qué documento debe publicar un emisor que realiza una oferta pública inicial de acciones para informar al público inversor sobre la emisión?

  1. El balance trimestral auditado
  2. El prospecto de emisión Correct answer.
  3. El estatuto social completo
  4. El acta de directorio de convocatoria

Explanation

El prospecto es el documento informativo obligatorio que contiene los datos relevantes del emisor, los valores ofrecidos y los riesgos, permitiendo al inversor tomar una decisión fundada. Se publica y se registra ante la CNV.

Question 6Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

El régimen de transparencia de la Ley 26.831 obliga a los emisores de valores con oferta pública a:

  1. Publicar sus estados contables sólo cuando lo solicite un accionista
  2. Divulgar en forma veraz, suficiente y oportuna toda información relevante Correct answer.
  3. Informar únicamente a la CNV y no al mercado
  4. Mantener reserva total sobre sus operaciones y resultados

Explanation

El principio de transparencia exige que los emisores brinden información veraz, suficiente y oportuna al mercado, de modo que todos los inversores accedan en igualdad de condiciones. La información relevante debe difundirse, no mantenerse reservada.

Question 7Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

Un directivo de una sociedad emisora conoce un hecho relevante aún no divulgado y compra acciones de esa sociedad. Esta conducta configura:

  1. Uso de información privilegiada Correct answer.
  2. Una operación de pase bursátil
  3. Una operación de mercado abierto permitida
  4. Un acto de colocación primaria

Explanation

El uso de información privilegiada consiste en operar en el mercado aprovechando información relevante no pública, lo que está prohibido por la Ley 26.831. El deber de abstenerse alcanza a directivos y personas con acceso a información confidencial.

Question 8Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

¿Qué norma de la CNV establece el régimen de prevención de lavado de activos y financiamiento del terrorismo aplicable a los agentes del mercado de capitales?

  1. Las Normas de la CNV (T.O. 2013 y sus modificatorias) en materia de prevención de lavado Correct answer.
  2. La Ley de Concursos y Quiebras
  3. El Código Civil y Comercial de la Nación
  4. El reglamento interno de cada bolsa de comercio

Explanation

La CNV dicta normas de prevención de lavado de activos que los agentes deben cumplir, en línea con la Ley 25.246 y las recomendaciones del GAFI. Estas normas exigen políticas de conocimiento del cliente y reporte de operaciones sospechosas.

Question 9Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

El reporte de una operación sospechosa de lavado de activos detectada por un agente debe remitirse a:

  1. La Unidad de Información Financiera Correct answer.
  2. La Inspección General de Justicia
  3. La Comisión Nacional de Valores exclusivamente
  4. El Banco Central de la República Argentina

Explanation

La Unidad de Información Financiera (UIF) es el organismo receptor de los reportes de operaciones sospechosas. Los sujetos obligados deben reportar a la UIF conforme la Ley 25.246 y su reglamentación.

Question 10Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

El deber de confidencialidad del promotor de fondos respecto de la información de sus clientes implica que:

  1. Debe informar a otros clientes sobre las posiciones de cada uno
  2. Debe resguardar la información y usarla sólo para las finalidades previstas Correct answer.
  3. Está obligado a publicar las operaciones de sus clientes
  4. Puede compartir los datos de clientes con cualquier tercero sin autorización

Explanation

El deber de confidencialidad exige proteger los datos de los clientes y utilizarlos únicamente para las finalidades autorizadas, en línea con la protección de datos personales. La divulgación a terceros requiere base legal o consentimiento.

Question 11Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

Un fondo común de inversión abierto se caracteriza por:

  1. Tener un plazo fijo de permanencia obligatorio
  2. Cotizar exclusivamente en bolsa como las acciones
  3. Estar reservado a inversores calificados únicamente
  4. Permitir el rescate de las cuotapartes en los plazos previstos en su reglamento Correct answer.

Explanation

Los fondos abiertos permiten a los cuotapartistas rescatar sus cuotapartes conforme a los plazos y condiciones del reglamento de gestión. Esta liquidez los diferencia de los fondos cerrados.

Question 12Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

La sociedad gerente de un fondo común de inversión tiene a su cargo:

  1. La custodia física de los valores del fondo
  2. La auditoría externa de los estados contables
  3. La administración y gestión de la cartera del fondo Correct answer.
  4. La autorización de la oferta pública del fondo

Explanation

La sociedad gerente administra el fondo y toma las decisiones de inversión conforme al reglamento de gestión. La custodia y la auditoría son funciones de otros sujetos (depositaria y auditor).

Question 13Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

En un fondo común de inversión, la función de custodia de los activos del fondo corresponde a:

  1. La sociedad depositaria Correct answer.
  2. La sociedad gerente
  3. El promotor de fondos
  4. El inversor cuotapartista

Explanation

La sociedad depositaria custodia los activos del fondo, brindando una separación de funciones respecto de la gerente. Esta segregación protege el patrimonio del fondo.

Question 14Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

El promotor de fondos comunes de inversión que ofrece cuotapartes al público debe estar inscripto en la CNV como:

  1. Agente de Liquidación y Compensación
  2. Agente de Administración de Productos de Inversión Colectiva
  3. Agente Productor Correct answer.
  4. Agente de Negociación

Explanation

El Agente Productor es la categoría que habilita a promover y ofrecer productos de inversión colectiva al público, bajo la dependencia de un agente registrado. Su actividad se limita a la promoción y no a la administración del fondo.

Question 15Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

El régimen de la Ley 26.831 prohíbe las prácticas que manipulan el precio de los valores negociables. ¿Cuál de las siguientes constituye una manipulación de mercado?

  1. Publicar los estados contables en el plazo exigido
  2. Difundir información falsa para alterar el precio de un valor Correct answer.
  3. Solicitar el rescate de cuotapartes conforme al reglamento
  4. Suscribir cuotapartes de un fondo abierto

Explanation

La manipulación de mercado comprende conductas que distorsionan el precio mediante información falsa o artificios. El régimen de la Ley 26.831 sanciona estas prácticas para preservar la integridad del mercado.

Question 16Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

La calificación de 'inversor calificado' en la normativa de la CNV se vincula con:

  1. Los empleados del agente registrado
  2. Inversores con determinados niveles de patrimonio o experiencia que acceden a ofertas restringidas Correct answer.
  3. Los accionistas de la sociedad gerente
  4. Cualquier persona que abra una cuenta en un agente

Explanation

La normativa distingue a los inversores calificados por su patrimonio, experiencia o condición, habilitándolos a participar en ofertas que no se dirigen al público general. Esta categoría permite segmentar el régimen de protección aplicable.

Question 17Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

Según la Ley 26.831, la CNV tiene entre sus atribuciones:

  1. Administrar las reservas internacionales
  2. Fijar la política monetaria del país
  3. Otorgar personería jurídica a las sociedades
  4. Dictar normas y ejercer el poder de policía sobre el mercado de capitales Correct answer.

Explanation

La CNV dicta regulaciones, registra agentes y fiscaliza el mercado de capitales en ejercicio del poder de policía. La política monetaria y las reservas son competencia del BCRA.

Question 18Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

El régimen de oferta pública de la Ley 26.831 prevé que ciertas emisiones pueden exceptuarse de la autorización cuando:

  1. El monto de la emisión es bajo
  2. Se dirigen a un número limitado de inversores o a inversores calificados conforme la normativa Correct answer.
  3. El emisor es una sociedad anónima
  4. Los valores se emiten en moneda extranjera

Explanation

La normativa contempla excepciones a la autorización de oferta pública para emisiones dirigidas a inversores calificados o a un número reducido de destinatarios, entre otros supuestos. La forma societaria o la moneda no determinan por sí la excepción.

Question 19Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

La obligación de conocer al cliente (debida diligencia) en el mercado de capitales busca principalmente:

  1. Reemplazar la firma del contrato de cuenta
  2. Aumentar las comisiones del agente
  3. Identificar al cliente y comprender el origen de sus fondos y su perfil de riesgo Correct answer.
  4. Sustituir la autorización de la CNV

Explanation

La debida diligencia exige identificar al cliente, conocer el origen de los fondos y evaluar su perfil, como parte del régimen de prevención de lavado y de adecuación de productos. No reemplaza requisitos contractuales ni regulatorios.

Question 20Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

Un agente detecta que un cliente realiza operaciones fraccionadas para evitar los umbrales de reporte. Esta conducta se denomina:

  1. Cobertura de riesgo
  2. Diversificación de cartera
  3. Estructuración de operaciones Correct answer.
  4. Arbitraje de tasas

Explanation

La estructuración (o pitufeo) consiste en fragmentar operaciones para eludir los umbrales de reporte y ocultar el origen de los fondos. Es una señal de alerta en el régimen de prevención de lavado.

Question 21Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

El reglamento de gestión de un fondo común de inversión debe contener, entre otros elementos:

  1. La política de inversión y las comisiones aplicables Correct answer.
  2. Las claves de acceso de los clientes
  3. El nombre de todos los cuotapartistas
  4. El listado de proveedores del agente

Explanation

El reglamento de gestión establece la política de inversión, los límites, las comisiones y las condiciones de suscripción y rescate. Es el documento que rige la relación entre la gerente y los cuotapartistas.

Question 22Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

¿Qué principio rige la actuación del agente frente a sus clientes en cuanto a la adecuación de los productos ofrecidos?

  1. Priorizar la venta de productos propios del agente
  2. Colocar el producto que genere mayor comisión sin evaluar el perfil
  3. Ofrecer productos adecuados al perfil y objetivos del cliente Correct answer.
  4. Recomendar siempre el mismo fondo a todos los clientes

Explanation

El deber de adecuación exige que el agente ofrezca productos compatibles con el perfil de riesgo y los objetivos del cliente. La recomendación debe basarse en el interés del cliente, no en la comisión.

Question 23Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

La Ley 26.831 establece que los agentes registrados deben actuar con:

  1. Discrecionalidad absoluta sobre los fondos de los clientes
  2. Diligencia y lealtad hacia sus clientes Correct answer.
  3. Exclusiva orientación a la maximización de comisiones
  4. Reserva total de las operaciones frente a la CNV

Explanation

Los agentes deben obrar con diligencia y lealtad, anteponiendo el interés del cliente y evitando conflictos. La CNV ejerce supervisión, por lo que la reserva total frente al regulador no es admisible.

Question 24Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

Un promotor ofrece cuotapartes de un fondo no registrado ante la CNV argumentando altos rendimientos. Esta conducta:

  1. Es válida si el monto es reducido
  2. Constituye oferta pública no autorizada y está prohibida Correct answer.
  3. Es válida si el fondo es extranjero
  4. Es válida si el inversor firma un consentimiento

Explanation

La oferta pública de cuotapartes requiere que el fondo y su gerente estén registrados y autorizados por la CNV. Ofrecer productos no registrados configura una oferta pública irregular sancionada por la normativa.

Question 25Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

El régimen de la Ley 26.831 prevé sanciones para quienes infringen sus normas. ¿Quién aplica esas sanciones?

  1. La bolsa de comercio respectiva
  2. La CNV en ejercicio de su poder disciplinario Correct answer.
  3. El Banco Central de la República Argentina
  4. El Poder Judicial exclusivamente en todos los casos

Explanation

La CNV puede aplicar sanciones administrativas a los agentes y sujetos del mercado por infracciones a la normativa, sin perjuicio de las acciones judiciales. El poder disciplinario es parte de sus atribuciones legales.

Question 26Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

¿Cuál es el objeto principal de la Ley 26.831 de Mercado de Capitales?

  1. Fijar las tasas de interés que aplican las entidades financieras a sus clientes
  2. Determinar la política cambiaria del Banco Central de la República Argentina
  3. Regular la oferta pública de valores negociables y la actuación de los sujetos que intervienen en el mercado Correct answer.
  4. Establecer el régimen laboral de los empleados de las sociedades gerentes de fondos

Explanation

La Ley 26.831 tiene por objeto el desarrollo del mercado de capitales y la regulación de la oferta pública de valores negociables, así como de los agentes y demás sujetos que actúan en ese ámbito, bajo la autoridad de la CNV. Las demás materias corresponden a otras normas y organismos.

Question 27Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

La Comisión Nacional de Valores es un organismo con autarquía funcional que actúa principalmente en el ámbito del:

  1. Poder Judicial de la Nación
  2. Banco Central de la República Argentina
  3. Poder Ejecutivo Nacional, dentro de la órbita del Ministerio de Economía Correct answer.
  4. Ministerio de Trabajo de la Nación

Explanation

La CNV es una entidad autárquica del Estado Nacional que se desenvuelve en la órbita del Ministerio de Economía, con independencia funcional para ejercer el poder de policía del mercado de capitales. No integra el Poder Judicial ni depende del Banco Central.

Question 28Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

¿Qué instrumento dicta la CNV para reglamentar en detalle las materias propias del mercado de capitales?

  1. Resoluciones Generales Correct answer.
  2. Leyes del Congreso Nacional
  3. Decretos de necesidad y urgencia
  4. Acordadas de la Corte Suprema

Explanation

La CNV ejerce su función normativa mediante Resoluciones Generales, que reglamentan y complementan lo dispuesto por la Ley 26.831. Las leyes y decretos son dictados por otros poderes del Estado.

Question 29Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

La Ley 26.831 crea la figura del 'agente registrado'. ¿Qué implica esta condición para operar en el mercado de capitales?

  1. Un permiso que se obtiene automáticamente al constituir una sociedad anónima
  2. Una autorización que solo se requiere para operar con inversores extranjeros
  3. Una inscripción obligatoria en un registro llevado por la CNV para poder actuar en el mercado Correct answer.
  4. Una habilitación opcional que solo otorga prestigio comercial

Explanation

Los sujetos que intervienen en el mercado de capitales en las categorías previstas por la ley deben inscribirse en los registros que lleva la CNV y cumplir los requisitos de idoneidad, patrimonio y control. La registración es condición habilitante y no una simple distinción honorífica.

Question 30Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

Un emisor prepara un prospecto para una emisión de obligaciones negociables destinada al público. ¿Qué función cumple el prospecto en el régimen de oferta pública?

  1. Es un informe reservado que solo se entrega a los inversores calificados
  2. Es un documento publicitario opcional que el emisor puede omitir si cuenta con calificación de riesgo
  3. Es el documento informativo obligatorio que debe ser aprobado por la CNV y puesto a disposición de los inversores Correct answer.
  4. Es un contrato privado entre el emisor y el colocador que no se difunde

Explanation

El prospecto es el instrumento central del régimen de transparencia: contiene la información relevante sobre el emisor, los valores y los riesgos, y debe ser aprobado por la CNV y difundido antes de la colocación. Su finalidad es permitir que el inversor decida con información suficiente.

Question 31Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

Una sociedad emisora debe presentar sus estados contables ante la CNV. ¿Qué principio del régimen de transparencia rige esta obligación?

  1. Solo deben informarse los hechos favorables para no afectar el precio del valor
  2. La información puede publicarse con un año de demora si el emisor lo considera conveniente
  3. La información puede limitarse a los inversores que la soliciten expresamente
  4. La información debe ser veraz, suficiente y oportuna para que el mercado pueda evaluar al emisor Correct answer.

Explanation

El régimen de transparencia exige que la información periódica y eventual sea veraz, suficiente y oportuna, de modo que el mercado cuente con elementos para valorar los valores negociables. La divulgación no puede seleccionarse según su efecto sobre el precio ni restringirse a pedido.

Question 32Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

Un grupo de inversores pretende adquirir un porcentaje significativo del capital de una sociedad que hace oferta pública de sus acciones, de modo de tomar el control. ¿Qué régimen debe considerar?

  1. El régimen de calificación de riesgo de emisiones
  2. El régimen de lavado de activos, que regula las adquisiciones de control
  3. El régimen de oferta pública de adquisición, que prevé la protección de los accionistas minoritarios Correct answer.
  4. El régimen de fondos comunes de inversión cerrados

Explanation

La Ley 26.831 regula las ofertas públicas de adquisición cuando se pretende adquirir un porcentaje relevante del capital, con el fin de garantizar igualdad de trato y protección a los accionistas minoritarios. El resto de los regímenes mencionados persigue finalidades distintas.

Question 33Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

Un agente registrado recibe de un cliente una orden que, por su volumen, resulta inusual respecto del perfil declarado. Ante esta situación, la conducta esperable conforme al deber de conocimiento del cliente es:

  1. Derivar la orden a otro agente para evitar responsabilidad
  2. Ejecutar la orden sin observaciones para no perder al cliente
  3. Rechazar automáticamente toda orden inusual sin análisis
  4. Aplicar un análisis de perfil, origen de fondos y coherencia con la operatoria habitual antes de operar Correct answer.

Explanation

El deber de debida diligencia exige conocer al cliente, su perfil de riesgo y el origen de los fondos, y evaluar la coherencia de la operatoria. Una orden inusual no se rechaza ni se ejecuta sin más: se analiza y, si corresponde, se reporta.

Question 34Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

¿Cuál es el plazo general que tienen los agentes registrados para informar a la CNV las modificaciones relevantes en su situación societaria o patrimonial?

  1. No existe obligación de informar cambios societarios
  2. Deben informarlas de manera inmediata o dentro de los plazos que fije la reglamentación, según la materia Correct answer.
  3. Solo deben informarlas en el cierre del ejercicio anual
  4. Deben informarlas únicamente si la CNV las requiere por nota

Explanation

Los agentes registrados están sujetos a deberes de información continua sobre los hechos relevantes de su situación, con plazos que la reglamentación de la CNV establece según la naturaleza del hecho. La información no se limita al cierre de ejercicio ni requiere requerimiento previo.

Question 35Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

Una sociedad gerente de un fondo común de inversión desea delegar la administración de la cartera en un tercero no registrado. Conforme al marco normativo, esta delegación:

  1. Requiere autorización de la CNV y que el delegado cumpla los requisitos de idoneidad y registración aplicables Correct answer.
  2. Está prohibida en todos los casos sin excepción
  3. Es libre, siempre que el tercero tenga experiencia en el mercado
  4. Solo requiere el consentimiento verbal de los cuotapartistas

Explanation

La gestión de la cartera de un fondo es una actividad regulada; la sociedad gerente solo puede delegarla en sujetos habilitados y con intervención o autorización de la CNV cuando la normativa lo exige. La experiencia del tercero no suple la falta de registración.

Question 36Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

Respecto de los fondos comunes de inversión, ¿qué sujeto ejerce la representación legal del fondo frente a terceros?

  1. El auditor externo del fondo
  2. La sociedad gerente Correct answer.
  3. El depositario de los activos
  4. El comité de inversiones de los cuotapartistas

Explanation

La sociedad gerente administra el fondo y lo representa legalmente frente a terceros, mientras que el depositario custodia los activos. Esta separación de funciones es un principio estructural del régimen de fondos.

Question 37Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

Un promotor desea ofrecer cuotapartes de un fondo común de inversión a inversores minoristas. ¿Qué recaudo regulatorio resulta indispensable?

  1. Que el promotor cuente con una calificación de riesgo propia
  2. Que las cuotapartes coticen en un mercado del exterior
  3. Que el fondo y el promotor se encuentren inscriptos y habilitados conforme al régimen de la CNV Correct answer.
  4. Que el fondo tenga al menos cinco años de existencia

Explanation

La oferta pública de cuotapartes exige que el fondo esté autorizado y que el promotor se encuentre inscripto y habilitado en los registros de la CNV. La antigüedad del fondo o la cotización externa no son requisitos habilitantes.

Question 38Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

En el régimen de la Ley 26.831, ¿qué se entiende por 'valor negociable'?

  1. Título o derecho de crédito, o cualquier instrumento que otorgue derechos de inversión, susceptible de ser ofrecido y negociado en el mercado Correct answer.
  2. Solo los títulos públicos emitidos por el Estado Nacional
  3. Exclusivamente los contratos de futuros agropecuarios
  4. Únicamente las acciones que cotizan en bolsa

Explanation

La ley define los valores negociables de manera amplia, comprendiendo acciones, obligaciones negociables, cuotapartes y otros instrumentos que representen derechos de inversión y sean susceptibles de negociación pública. La definición no se limita a una sola clase de instrumento.

Question 39Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

Un agente registrado detecta que un cliente realiza operaciones con apariencia de legalidad pero sin justificación económica razonable, en volúmenes crecientes. Conforme al enfoque basado en riesgos del régimen de prevención, la conducta adecuada es:

  1. Informar al cliente que será reportado antes de decidir
  2. Continuar operando y archivar la documentación sin análisis adicional
  3. Suspender toda operatoria del cliente de manera definitiva sin evaluación
  4. Aplicar medidas de debida diligencia reforzada y evaluar el reporte de la operación sospechosa al organismo competente Correct answer.

Explanation

El enfoque basado en riesgos exige intensificar la debida diligencia ante operaciones inusuales o sin justificación económica y, si persisten las sospechas, reportarlas a la Unidad de Información Financiera. El reporte es confidencial y no se comunica al cliente.

Question 40Marco regulatorio y normativo del mercado de valores

¿Qué efecto tiene la inscripción de un valor negociable en el régimen de oferta pública respecto de la responsabilidad de los administradores del emisor?

  1. Los obliga a responder por la veracidad e integridad de la información que se difunde al mercado Correct answer.
  2. Traslada la responsabilidad exclusivamente al colocador
  3. Los exime de toda responsabilidad por la información del prospecto
  4. Solo los hace responsables si la CNV aplica una sanción penal

Explanation

Los administradores del emisor asumen responsabilidad por la veracidad e integridad de la información contenida en el prospecto y en la información continua. La inscripción no los exime ni traslada esa responsabilidad al colocador.

Question 41Fondos de inversión: tipos, estructura y operación

¿Qué documento recoge las normas de funcionamiento de un fondo de inversión y debe ser registrado ante la CNMV?

  1. El informe trimestral
  2. El contrato de gestión discrecional
  3. El estado de suscripciones
  4. El folleto informativo Correct answer.

Explanation

El folleto informativo es el documento registrado ante la CNMV que describe la política de inversión, riesgos, comisiones y normas de funcionamiento del fondo. Es de obligada entrega previa a la suscripción.

Question 42Fondos de inversión: tipos, estructura y operación

En un fondo de inversión, ¿quién asume el riesgo de las inversiones realizadas?

  1. La entidad depositaria
  2. La CNMV
  3. El partícipe Correct answer.
  4. La sociedad gestora

Explanation

El fondo es un patrimonio sin personalidad jurídica y los partícipes son sus copropietarios, por lo que asumen el riesgo de las inversiones. La gestora y el depositario prestan servicios pero no garantizan resultados.

Question 43Fondos de inversión: tipos, estructura y operación

¿Qué función principal desempeña la entidad depositaria de un fondo de inversión?

  1. Comercializar exclusivamente las participaciones
  2. Calcular la fiscalidad de cada partícipe
  3. Custodiar los activos y supervisar a la gestora Correct answer.
  4. Fijar la política de inversión del fondo

Explanation

El depositario custodia los valores y efectivo del fondo y ejerce funciones de vigilancia y control sobre la actividad de la gestora. No decide la política de inversión ni comercializa necesariamente.

Question 44Fondos de inversión: tipos, estructura y operación

¿Cómo se calcula el valor liquidativo de un fondo de inversión?

  1. Precio de la última suscripción registrada en el fondo
  2. Suma de las aportaciones de los partícipes dividida entre el número de partícipes
  3. Valor de mercado del patrimonio menos gastos, dividido entre el número de participaciones Correct answer.
  4. Cotización media de los valores del índice de referencia

Explanation

El valor liquidativo resulta de dividir el patrimonio neto del fondo (activos valorados a mercado menos gastos y pasivos) entre el número de participaciones en circulación. Es el precio de referencia para suscripciones y reembolsos.

Question 45Fondos de inversión: tipos, estructura y operación

Un fondo que invierte mayoritariamente en renta fija a corto plazo y persigue una baja volatilidad se clasifica habitualmente como:

  1. Fondo de gestión pasiva indexado a bolsa
  2. Fondo de renta variable internacional
  3. Fondo monetario Correct answer.
  4. Fondo de capital riesgo

Explanation

Los fondos monetarios invierten en instrumentos de renta fija de alta calidad y muy corto plazo, con baja volatilidad. Su objetivo es preservar el capital con rentabilidades moderadas.

Question 46Fondos de inversión: tipos, estructura y operación

¿Qué diferencia básica existe entre un fondo de inversión y una sicav?

  1. La sicav no requiere registro ante la CNMV
  2. La sicav no tiene partícipes
  3. El fondo no puede invertir en renta variable
  4. La sicav es una sociedad con personalidad jurídica propia y el fondo no la tiene Correct answer.

Explanation

La sicav es una sociedad anónima de capital variable con personalidad jurídica propia, mientras que el fondo es un patrimonio separado sin personalidad jurídica. Ambos están sujetos a supervisión de la CNMV.

Question 47Fondos de inversión: tipos, estructura y operación

¿Qué es un fondo de fondos?

  1. Un fondo que invierte exclusivamente en depósitos bancarios
  2. Un fondo que reparte todos sus beneficios anualmente
  3. Un fondo que invierte en participaciones de otros fondos de inversión Correct answer.
  4. Un fondo que solo admite un partícipe

Explanation

Un fondo de fondos canaliza su inversión hacia participaciones de otros fondos, lo que añade una capa de diversificación y también de comisiones. Su folleto debe detallar los fondos objetivo y los límites aplicables.

Question 48Fondos de inversión: tipos, estructura y operación

¿Qué comisión retribuye la labor de administración y gestión del patrimonio del fondo?

  1. La comisión de suscripción
  2. La comisión de reembolso
  3. La comisión de depositario
  4. La comisión de gestión Correct answer.

Explanation

La comisión de gestión retribuye a la sociedad gestora por administrar la cartera conforme a la política del fondo. Se devenga sobre el patrimonio y se refleja en el valor liquidativo.

Question 49Fondos de inversión: tipos, estructura y operación

Un partícipe suscribe 100 participaciones de un fondo con valor liquidativo de 10 euros y una comisión de suscripción del 2%. ¿Cuánto desembolsa en total?

  1. 1.200 euros
  2. 1.020 euros Correct answer.
  3. 1.000 euros
  4. 980 euros

Explanation

El importe de la inversión es 100 × 10 = 1.000 euros, y la comisión de suscripción del 2% añade 20 euros. El desembolso total asciende a 1.020 euros.

Question 50Fondos de inversión: tipos, estructura y operación

Un fondo tiene un patrimonio neto de 5.000.000 de euros y 250.000 participaciones en circulación. ¿Cuál es su valor liquidativo?

  1. 0,05 euros
  2. 2 euros
  3. 200 euros
  4. 20 euros Correct answer.

Explanation

El valor liquidativo se obtiene dividiendo el patrimonio neto entre el número de participaciones: 5.000.000 / 250.000 = 20 euros. Este precio se aplica a las operaciones del día de cálculo.