Instrumentos y mercados financieros
Qué debe dominar el candidato
Debe conocer los instrumentos básicos y sus características: renta fija (CETES, Bonos M, UDIBONOS, papel comercial, obligaciones, bonos corporativos) y renta variable (acciones, fibras, ETFs), así como derivados (futuros, opciones, swaps). Conceptos clave: valor nominal, tasa de cupón, rendimiento, precio, duración, calificación crediticia, y la relación inversa entre tasas de interés y precios de bonos.
En mercados, distinga mercado primario (emisión y colocación) y secundario (negociación entre inversionistas), y los mercados de dinero (corto plazo) frente a capitales (largo plazo). Entienda el papel de la BMV/BIVA como mercados organizados y de las casas de bolsa como intermediarios.
Trampas frecuentes
- Olvidar que si la tasa de interés sube, el precio de un bono baja.
- Confundir rendimiento con tasa de cupón (el rendimiento depende del precio de compra).
- Suponer que un ETF es un fondo de inversión tradicional (es un vehículo cotizado).
- Mezclar valor nominal con precio de mercado.
Ejemplo trabajado
Un bono con valor nominal 1,000, cupón 5% anual, se compra a 950. El rendimiento corriente es cupón ÷ precio = 50 ÷ 950 ≈ 5.26%, mayor que el cupón porque se compró con descuento. Si la tasa de mercado sube a 6%, el precio del bono bajará para igualar el rendimiento. Regla: precio y rendimiento se mueven en direcciones opuestas.
Regla de oro
Tasa sube → precio del bono baja; tasa baja → precio del bono sube. La duración mide la sensibilidad del precio a cambios en la tasa.