Sociedades de inversión, fondos y vehículos de inversión colectiva
Este dominio evalúa cómo funcionan las sociedades de inversión y los fondos colectivos, su clasificación y la forma de valuar compras y ventas. El examen pregunta por la Ley de Sociedades de Inversión, la sociedad operadora, la distribuidora y el valor de activos netos.
Estructura y tipos
Una sociedad de inversión reúne recursos de varios inversionistas y los invierte en una cartera diversificada. La sociedad operadora administra la cartera; la distribuidora comercializa las acciones; la CNBV autoriza y supervisa. Los fondos se clasifican por plazo y activo: deuda de corto, mediano y largo plazo; renta variable; mixtos; y capitales. Las SIEFORE son sociedades de inversión especializadas en fondos para el retiro, con régimen propio del SAR.
Valuación
El valor de activos netos (VAN) es activos menos pasivos, dividido entre las acciones en circulación. El precio de compra y el de venta pueden diferir por comisiones o diferenciales. La valuación es diaria y la liquidación depende del fondo. El rendimiento del fondo es la variación del VAN más distribuciones, no la simple diferencia de precios.
Ejemplo
Un fondo tiene activos por 1,000 millones, pasivos por 10 millones y 100 millones de acciones. VAN = (1,000 - 10) / 100 = 9.90 pesos. Si la comisión de entrada es 1%, el inversionista compra a 9.999 pesos; al vender, si el diferencial es 1%, recibe 9.80 pesos por acción. El rendimiento debe medirse sobre el VAN y el plazo, no solo sobre el precio pagado.
Trampas
Confundir sociedad de inversión con AFORE; creer que el VAN es un precio garantizado; ignorar comisiones de entrada, salida y administración; comparar fondos de distinto plazo y riesgo; olvidar que la liquidación puede tardar más de un día.