EGEL Plus Finanzas key terms

Tasa mínima que una empresa debe ganar sobre sus inversiones, calculada ponderando el costo de la deuda después de impuestos y el costo del capital propio según su participación en la estructura de financiamiento.

Rendimiento exigido por los accionistas, estimado como la tasa libre de riesgo más una prima por el riesgo sistemático de la acción medido por su beta.

Medida de sensibilidad del rendimiento de una acción frente a los movimientos del mercado; un valor mayor que uno indica mayor volatilidad relativa que el índice de referencia.

Diferencia entre el valor actual de los flujos de efectivo futuros de un proyecto, descontados a la tasa requerida, y su inversión inicial; si es positivo, el proyecto crea valor.

Tasa de descuento que hace que el valor presente neto de un proyecto sea cero; se compara con la tasa requerida para decidir si conviene aceptar la inversión.

Efectivo que genera la operación después de cubrir gastos e inversiones de capital necesarias, disponible para pagar a acreedores y accionistas sin afectar la continuidad del negocio.

Estimación del valor de un negocio o proyecto al final del periodo de proyección explícita, calculada comúnmente con un modelo de crecimiento perpetuo o un múltiplo de salida.

Combinación de deuda y capital propio que una empresa usa para financiar sus activos; su elección afecta el costo de capital y el riesgo financiero.

Uso de deuda para ampliar la inversión en activos; incrementa la rentabilidad esperada del accionista pero también la variabilidad de sus resultados y el riesgo de incumplimiento.

Ahorro tributario que se obtiene porque los intereses pagados son deducibles, reduciendo el costo efectivo de la deuda después de impuestos.

Tasa que una empresa paga por financiarse con préstamos o bonos, ajustada por el beneficio fiscal de los intereses para reflejar su costo real después de impuestos.

Diferencia entre los activos circulantes y los pasivos circulantes; indica el margen de liquidez con que cuenta la empresa para operar en el corto plazo.

Activos circulantes divididos entre pasivos circulantes; mide la capacidad de cubrir obligaciones de corto plazo con recursos que se convertirán en efectivo en el mismo horizonte.

Versión más estricta de la razón circulante que excluye inventarios de los activos circulantes, por considerarlos menos líquidos, para evaluar la cobertura inmediata de pasivos.

Número de días que transcurren entre el pago a proveedores y el cobro de clientes; un ciclo más corto reduce la necesidad de financiamiento operativo.

Utilidad operativa dividida entre los intereses del periodo; señala cuántas veces puede la empresa pagar su carga financiera con las ganancias generadas por su operación.

Proporción de los activos totales financiada con pasivos; valores altos indican mayor dependencia de acreedores y menor flexibilidad financiera.

Tasa de rendimiento anual que obtendría un inversionista si compra un bono a su precio actual y lo conserva hasta el vencimiento, reinvirtiendo los cupones a esa misma tasa.

Medida del plazo promedio ponderado de los flujos de un bono; aproxima cuánto cambia su precio ante una variación de un punto porcentual en las tasas de interés.

Ajuste de segundo orden a la relación precio-tasa de un bono; mejora la estimación del cambio de precio frente a movimientos grandes de tasas respecto a la que ofrece solo la duración.

Porcentaje del valor nominal que el emisor de un bono paga periódicamente como interés; determina el monto de los flujos contractuales que recibe el tenedor.

Instrumento de deuda que no paga intereses periódicos; se coloca con descuento sobre el valor nominal y entrega todo el rendimiento al vencimiento.

Representación gráfica de las tasas de interés de instrumentos de la misma calidad de crédito ordenadas por plazo; su forma anticipa expectativas de tasas y condiciones económicas.

Relación entre el plazo al vencimiento y la tasa de interés de instrumentos libres de riesgo de crédito; explica por qué distintos plazos ofrecen rendimientos diferentes.

Rendimiento de un instrumento sin riesgo de incumplimiento, como un bono soberano de alta calidad; sirve como base para calcular primas de riesgo y descontar flujos.

Diferencia entre el rendimiento esperado de una cartera diversificada de acciones y la tasa libre de riesgo; compensa al inversionista por asumir riesgo sistemático.

Parte de la variabilidad de un activo que no se elimina con diversificación porque afecta a todo el mercado, como cambios en tasas, inflación o ciclos económicos.

Riesgo específico de una empresa o sector que puede reducirse al combinar activos poco correlacionados en una cartera amplia; también se llama riesgo diversificable.

Estrategia de distribuir la inversión entre activos con comportamientos distintos para reducir el riesgo total sin sacrificar necesariamente el rendimiento esperado de la cartera.

Conjunto de carteras que ofrecen el mayor rendimiento esperado para cada nivel de riesgo, según la teoría de portafolios de media-varianza.

Grado en que dos activos se mueven juntos, entre menos uno y uno; una correlación baja entre activos permite obtener mayor beneficio de diversificación.

Medida estadística de la dispersión de los rendimientos de un activo, generalmente la desviación estándar; se usa como indicador básico de riesgo de mercado.

Estimación de la pérdida máxima esperada de una cartera en un horizonte definido y con un nivel de confianza dado, bajo condiciones normales de mercado.

Ejercicio que evalúa el impacto en una cartera o institución de escenarios extremos pero plausibles, como crisis cambiarias o caídas severas de tasas.

Posibilidad de pérdida por movimientos adversos en precios de mercado, como tasas de interés, tipos de cambio, acciones o materias primas.

Exposición a pérdidas porque cambios en las tasas de interés alteran el valor de instrumentos de deuda, el costo de financiamiento o los márgenes de intermediación.

Posibilidad de que una contraparte no cumpla sus obligaciones de pago, generando pérdidas por incumplimiento o por deterioro de su calidad crediticia.

Opinión de una agencia especializada sobre la capacidad y disposición de un emisor para pagar sus deudas; influye en el costo y la disponibilidad de financiamiento.

Exposición a no poder convertir un activo en efectivo rápidamente sin afectar su precio, o a no contar con fondos suficientes para cumplir obligaciones al vencimiento.

Método de valuación de acciones que estima el valor presente de los dividendos futuros esperados, descontados a la tasa de rendimiento requerida por el inversionista.