Planejamento Financeiro
O domínio Planejamento Financeiro é a base do exame CFP: verifica se o candidato sabe diagnosticar a situação do cliente, traduzi-la em números - balanço patrimonial pessoal, fluxo de caixa e indicadores - e convertê-la em um plano com objetivos datados, produtos adequados e tratamento tributário correto. As questões cobram conceito e cálculo, e quase sempre exigem interpretar o que o número significa para a decisão.
Diagnóstico em três peças
O balanço patrimonial pessoal confronta ativos (circulantes, realizáveis e permanentes) com passivos (circulante e exigível a longo prazo) e revela o patrimônio líquido. O fluxo de caixa mostra entradas e saídas mensais e dele sai a taxa de poupança, igual à poupança dividida pela renda líquida disponível. O mapa de objetivos hierarquiza metas por prazo, valor e prioridade.
Indicadores que o examinador cobra
- Liquidez corrente = ativos circulantes ÷ passivos circulantes; abaixo de 1, o cliente depende de renda futura para honrar o curto prazo.
- Comprometimento de renda = soma das parcelas de dívidas ÷ renda líquida mensal; referência prudencial de 30%.
- Grau de endividamento = passivo total ÷ ativo total.
Retorno real e produtos
Retorno real = [(1 + nominal) ÷ (1 + inflação)] − 1. Na renda fixa, a tributação decide o resultado: tabela regressiva de 22,5% a 15% para CDB, Tesouro Direto e fundos de renda fixa, IOF regressivo nos 30 primeiros dias e come-cotas em maio e novembro nos fundos. O PGBL deduz contribuições até 12% da renda bruta tributável e tributa todo o resgate; o VGBL não deduz e tributa apenas o rendimento - a escolha depende do modelo de declaração e da contribuição ao INSS ou RPPS.
Exemplo resolvido
Cliente com renda líquida de R$ 8.000, parcela do imóvel de R$ 2.400, cartão de R$ 600 e cheque especial de R$ 400. Comprometimento = (2.400 + 600 + 400) ÷ 8.000 = 42,5%, muito acima da referência de 30%. O diagnóstico correto não é trocar de investimento, e sim atacar a linha mais custosa (cheque especial), renegociar prazos e recompor a reserva de emergência, porque o indicador mede fluxo, não estoque. Se um CDB paga 11,5% e a inflação é 4,5%, o retorno real é 1,115 ÷ 1,045 − 1 = 6,70%, e não os 7,0% da subtração simples.
Armadilhas que custam pontos
- Usar renda bruta no lugar de renda líquida nos indicadores de comprometimento e poupança.
- Subtrair inflação da taxa nominal, ignorando a capitalização.
- Tratar reserva de emergência (liquidez e segurança) como investimento de longo prazo.
- Supor que PGBL é sempre melhor: só compensa para quem declara no modelo completo e contribui ao INSS ou RPPS.
- Esquecer come-cotas e IOF ao comparar produtos de renda fixa.