신용위험분석사 (CRA) key terms

신용위험이 경기 확장기에는 과소평가되고 침체기에는 과대평가되어 은행의 자본과 여신 공급이 실물경기 변동을 증폭시키는 성질. Basel III는 경기대응완충자본과 레버리지비율로 이를 완화하려 한다.

신용 팽창기에 은행이 추가로 적립하고 침체기에 소진할 수 있도록 국가별로 0~2.5% 범위에서 부과하는 보통주자본 비율. 민간신용/GDP 갭 등을 지표로 삼아 경기순응성을 줄이는 것이 목적이다.

보통주자본을 위험가중자산으로 나눈 비율로 Basel III 최저 기준은 4.5%이며 자본보전완충자본 2.5%를 더하면 실질 7%가 된다. 손실 흡수 능력이 가장 확실한 자본으로 측정한다.

최저 자본비율 위에 추가로 2.5%를 적립하도록 한 제도로, 이를 침범하면 배당·상여금 지급이 제한된다. 스트레스 상황에서 손실을 흡수할 완충층을 상시 확보하려는 장치다.

익스포저에 부도확률, 부도시손실률, 부도시익스포저를 반영한 위험가중치를 곱해 산출한 자산으로 자본비율의 분모가 된다. 표준방법과 내부등급법에서 가중치 산출 방식이 다르다.

은행이 자체 추정한 PD, LGD, EAD를 규제 자본 산출에 사용하는 방식으로 F-IRB와 A-IRB로 나뉜다. 감독당국의 모형 승인과 최소 요건 충족이 전제된다.

위험가중치를 적용하지 않은 총 익스포저 대비 Tier 1 자본의 비율로 Basel III 기준 3% 이상을 유지해야 한다. 내부모형이 산출한 위험가중자산의 과소계상 위험을 보완하는 안전판이다.

30일 스트레스 상황에서 순현금유출을 고유동성자산으로 감당할 수 있는지를 나타내는 비율로 100% 이상이 요구된다. 신용위험이 유동성 위기로 전이되는 경로를 통제하려는 지표다.

영업이익 또는 EBITDA를 이자비용으로 나눈 값으로 영업현금흐름이 이자 지급을 얼마나 감당하는지 보여준다. 1배 미만이면 영업이익으로 이자를 지급하지 못한다는 뜻이다.

총부채를 자기자본으로 나눈 값으로 재무레버리지와 채무 상환 여력을 보여준다. 업종별 적정 수준이 크게 달라 동종업계 비교가 필수적이다.

총자산에서 금융기관 차입금과 회사채 등 이자부부채가 차지하는 비중으로, 외부 자금 조달 의존도를 보여준다. 높을수록 금리 변동과 차환 위험에 취약하다.

영업활동현금흐름을 원리금 상환액으로 나눈 값으로 실제 현금으로 부채를 갚을 수 있는 능력을 측정한다. 회계이익이 아닌 현금 기준이라는 점에서 이자보상배율과 구별된다.

재무제표를 의도적으로 왜곡해 실제보다 양호한 재무상태를 보이게 하는 행위로 매출 조기 인식이나 부채 은폐가 전형적이다. 신용분석가는 계정 변동 추이와 비계정 정보로 이를 검증해야 한다.

지급보증, 소송, 채무인수 등 미래 특정 사건이 발생할 때 비로소 확정되는 잠재적 채무다. 재무제표 본문에 드러나지 않는 경우가 많아 주석 검토가 중요하다.

향후 일정 기간(통상 1년) 내 차주가 채무를 계약대로 이행하지 못할 확률이다. 등급별로 추정되며 신용평가모형과 규제자본 산출의 핵심 투입값이다.

차주가 부도났을 때 회수하지 못하는 채권 비중으로 1에서 회수율을 뺀 값이다. 담보, 선순위 여부, 업종이 회수율에 영향을 주며 경기 침체기에 상승하는 경향이 있다.

부도 시점에 은행이 실제로 부담하게 되는 채권 잔액으로, 한도대출처럼 미인출 잔액이 있으면 신용환산계수를 적용해 추정한다. PD, LGD와 함께 기대손실을 구성한다.

PD × LGD × EAD로 산출되는, 장기 평균적으로 예상되는 신용손실 규모다. 예상치 못한 손실과 구분되며 충당금과 가격 책정의 기준이 된다.

손실의 변동성으로 인해 기대손실을 초과할 수 있는 부분으로, 경제자본과 규제자본이 흡수해야 하는 대상이다. 손실 분포의 꼬리 위험을 반영한다.

차주의 채무 상환 능력을 등급 기호로 표시한 것으로 부도확률 구간과 대응된다. 외부평가기관 등급과 은행 내부등급이 있으며 용도와 산출 방식이 다르다.

재무비율 등 설명변수를 부도 여부라는 이분형 결과에 연결해 부도확률을 추정하는 통계모형이다. 계수 해석이 쉽고 판별력 지표로 성과를 검증할 수 있어 실무에서 널리 쓰인다.

신용평가모형이 부도 차주와 정상 차주를 얼마나 잘 구분하는지 나타내는 지표로 0.5는 무작위, 1은 완전 판별을 뜻한다. 등급 순서의 판별력을 평가한다.

일정 기간 동안 차주가 한 신용등급에서 다른 등급으로 이동한 비율을 행렬로 정리한 표다. 부도 확률의 기간 구조와 등급 이동 위험을 파악하는 데 쓰인다.

주어진 신뢰수준과 보유기간에서 신용 포트폴리오가 입을 수 있는 최대 손실액으로, 손실 분포의 꼬리 지점에 해당한다. 부도 상관관계와 회수율 변동을 반영해야 한다.

여러 차주가 동시에 부도날 가능성의 정도로, 포트폴리오 손실 분포의 꼬리를 두껍게 만드는 핵심 요인이다. 집중도가 높을수록 신용VaR가 커진다.

특정 차주, 업종, 지역, 상품에 익스포저가 과도하게 몰려 분산 효과가 줄어드는 위험이다. 단일차주 한도 규제와 한도 관리로 통제한다.

경기 침체, 금리 급등, 자산가격 폭락 등 극단적이지만 가능한 시나리오에서 손실과 자본 적정성을 추정하는 기법이다. 확률모형이 포착하지 못하는 꼬리 위험을 점검한다.

보호매수자가 정기 프리미엄을 지급하고 신용사건 발생 시 보호매도자로부터 손실을 보상받는 신용파생상품이다. 스프레드는 시장이 평가하는 신용위험의 지표로 활용된다.

CDS 계약에서 보상 지급 의무를 발생시키는 사전 정의된 사건으로 파산, 지급불능, 채무재조정 등이 포함된다. ISDA 정의서가 범위와 판정 절차를 규율한다.

CDS 보호에 대해 지급되는 연간 프리미엄으로 시장 참가자들이 평가한 차주의 신용위험을 나타낸다. 스프레드 확대는 신용 악화 신호로 해석된다.

대출채권, 매출채권 등 자산 풀에서 발생하는 현금흐름을 담보로 발행한 증권이다. 기초자산의 분산과 신용보강을 통해 발행자의 신용등급과 분리된 등급을 얻는다.

유동화증권의 신용도를 높이기 위해 후순위 트랜치, 초과담보, 보증, 예치금 등을 제공하는 장치다. 손실이 선순위 투자자에게 전가되기 전에 흡수하는 완충 역할을 한다.

유동화 자산의 현금흐름과 손실을 우선순위에 따라 여러 등급으로 나누는 구조다. 후순위가 먼저 손실을 부담하고 선순위가 먼저 원리금을 받는다.

여러 기업 대출을 모아 발행하는 유동화증권으로, 담보 대출의 신용위험을 재분배한다. 기초자산의 부도 상관관계와 관리자의 운용 능력이 성과를 좌우한다.

만기가 도래한 부채를 새로 조달하거나 연장하지 못해 지급불능에 빠질 위험이다. 만기 구조가 단기 집중되어 있고 시장 접근성이 낮을수록 커진다.

대출 실행 전 차주의 신용도, 상환 재원, 담보 가치, 사업 전망을 종합적으로 평가해 승인 여부와 조건을 정하는 절차다. 재무분석과 현장 확인, 신용평가모형 결과를 함께 활용한다.

대출 실행 후 차주의 재무 상태, 담보 가치, 자금 용도, 조기경보 징후를 정기적으로 점검하는 활동이다. 연체 발생 전에 한도 축소나 추가 담보 요구로 대응하는 것이 목적이다.

연체나 부도에 앞서 나타나는 이상 징후를 포착하도록 설계된 지표로, 연체일수 증가, 한도 사용률 급등, 결산 지연 등이 예다. 사후관리의 선제적 대응을 가능하게 한다.

대출의 예상 신용손실을 인식하기 위해 손익에 반영하는 비용으로, 기대손실 추정치를 기반으로 적립한다. 적립 부족은 자본과 이익의 과대계상으로 이어진다.

한 차주나 동일인 집단에 대한 신용공여가 자기자본의 일정 비율을 넘지 않도록 정한 규제 한도다. 집중 위험을 제한해 특정 차주의 부도가 은행 전체를 흔들지 않게 한다.

신용평가나 여신 심사에서 개인적 이익이나 소속 부서의 이익이 객관적 판단을 훼손할 수 있는 상황이다. 독립성 확보와 이해관계 공개로 관리해야 한다.