AMIB Asesor en Estrategias cheat sheet

Ley del Mercado de Valores (LMV, 2005) rige intermediarios, emisoras, bolsas y asesores en México; la CNBV es la autoridad supervisora principal.

Figuras de asesoría: asesor en inversiones (persona física) y asesor en estrategias de inversión; ambas requieren autorización CNBV y acreditar certificación vigente.

Tipos de asesor: independiente (sin relación laboral con casa de bolsa) y no independiente; el independiente debe revelar conflictos y no recibir pagos del intermediario por recomendar productos.

La AMIB administra el proceso de certificación; la vigencia típica de la certificación es de 2 años con educación continua y recertificación.

Obligaciones de información: entregar contrato, perfil del cliente, y revelar comisiones, conflictos de interés y riesgos antes de operar.

Ley de Protección al Ahorro Bancario y CONDUSEF cubren banca; el mercado de valores se rige por LMV, reglas CNBV y disposiciones de la BMV/BIVA.

Lavado de dinero: Ley Antilavado exige identificación del cliente, conocimiento del beneficiario controlador y reporte de operaciones inusuales a la UIF.

Insider trading y uso de información privilegiada están prohibidos por la LMV; sanciones administrativas y penales aplican a quien opere con información no pública.

PIB = C + I + G + (X − M); el crecimiento real se mide a precios constantes y el nominal a precios corrientes.

Inflación mide variación del INPC; el Banco de México fija tasa objetivo y usa tasa de fondeo como instrumento de política monetaria.

Tasa real ≈ tasa nominal − inflación esperada (ecuación de Fisher: (1+i)=(1+r)(1+π)).

Política monetaria expansiva: baja tasas, aumenta liquidez; contractiva: sube tasas, reduce liquidez para contener inflación.

Curva de rendimientos normal (pendiente positiva), invertida (pendiente negativa) e plana; su forma anticipa expectativas de tasas y ciclo económico.

Tipo de cambio afecta inflación vía precios de importados (pass-through) y competitividad exportadora; depreciación eleva inflación.

Indicadores adelantados: confianza del consumidor, PMI, pedidos de bienes duraderos; coincidentes: producción industrial, empleo.

Riesgo país se aproxima por spread de deuda soberana sobre bono libre de riesgo (ej. T-Bond) y calificación crediticia.

Precio de un bono = suma de cupones descontados + valor nominal descontado a la tasa de rendimiento requerida.

Relación inversa entre precio y tasa de interés: si la tasa sube, el precio del bono baja, y viceversa.

Duration de Macaulay mide plazo promedio ponderado de flujos; duration modificada ≈ D/(1+y) estima cambio porcentual de precio ante cambio de tasa.

Convexidad mejora la estimación de precio para cambios grandes de tasa; el precio real cae menos de lo que predice solo la duration.

CETES: cero cupón, emitidos por el Gobierno Federal a descuento; BONOS y UDIBONOS pagan cupón; UDIBONOS están indexados a inflación.

Tasa de descuento de CETES: precio = valor nominal / (1 + tasa × días/360) para plazos menores a un año.

Riesgo de crédito se mide por calificación (AAA, AA, etc.); spread compensa riesgo emisor sobre tasa libre de riesgo.

Riesgo de reinversión: los cupones se reinvierten a tasas futuras inciertas; mayor con cupones altos y plazos largos.

Acción representa parte alícuota del capital social; otorga derechos económicos (dividendos) y políticos (voto según serie).

Rendimiento total = (P1 − P0 + dividendos) / P0; incluye ganancia de capital y rendimiento por dividendos.

Valuación relativa: P/U (precio/utilidad), P/VL (precio/valor en libros), EV/EBITDA; comparar contra sector y su historia.

Modelo de Gordon: P0 = D1 / (r − g), válido cuando g < r y dividendos crecen a tasa constante.

CAPM: E(Ri) = Rf + βi (Rm − Rf); beta mide sensibilidad de la acción al mercado.

Beta > 1 implica mayor volatilidad que el mercado; beta < 1 menor sensibilidad; beta negativa rara vez sostenida.

Índice de bursatilidad y free float determinan elegibilidad en índices como el IPC de la BMV.

ADR y acciones serie B permiten exposición a emisoras mexicanas; la serie B suele ser de libre suscripción con voto limitado.

Forward: obligación de comprar/vender un activo a precio y fecha pactados; se liquida en fecha futura, riesgo de contraparte presente.

Futuro: contrato estandarizado negociado en bolsa con cámara de compensación; elimina riesgo de contraparte mediante márgenes.

Opción call otorga derecho a comprar; put derecho a vender; el comprador paga prima y el vendedor asume la obligación.

Valor intrínseco call = máx(S − K, 0); put = máx(K − S, 0); valor temporal = prima − intrínseco.

Paridad put-call: C − P = S − K·e^(−rT) para opciones europeas sin dividendos.

Modelo Black-Scholes requiere S, K, T, r, volatilidad y dividendos; la volatilidad implícita se despeja del precio de mercado.

Swap: intercambio de flujos (ej. tasa fija por variable); IRS permite cubrir riesgo de tasa de interés.

Cobertura: posición larga en activo se cubre con venta de futuros o compra de put; especulación busca ganancia direccional, no cobertura.

Sociedad de inversión en instrumentos de deuda (SIID), de renta variable (SIRV) y de capitales; clasificación por riesgo y plazo.

El valor de la acción se calcula como activos netos (activos − pasivos) divididos entre acciones en circulación; el precio se actualiza diariamente.

Fondos de deuda: riesgo de tasa y crédito; fondos de renta variable: mayor volatilidad y horizonte recomendado más largo.

Comisiones: entrada, salida, administración y desempeño; reducen el rendimiento neto y deben compararse en el prospecto.

Rendimiento neto = rendimiento bruto − comisiones y gastos; el rendimiento histórico no garantiza resultados futuros.

Diversificación por clase de activo, sector y geografía reduce riesgo específico; no elimina riesgo sistemático.

Plazo de inversión recomendado debe alinearse con horizonte del cliente y liquidez del fondo.

Sociedades operadoras administran fondos; la CNBV regula y la BMV/BIVA cotizan acciones de sociedades de inversión.

Rendimiento esperado del portafolio = suma ponderada de rendimientos esperados de cada activo.

Riesgo del portafolio depende de varianzas y covarianzas; con correlación < 1 la diversificación reduce volatilidad.

Frontera eficiente: conjunto de portafolios con máximo rendimiento esperado para cada nivel de riesgo.

Beta del portafolio = suma ponderada de betas de los activos; mide riesgo sistemático.

VaR estima pérdida máxima esperada en un horizonte y nivel de confianza dados; no describe pérdidas más allá del umbral.

Sharpe = (Rp − Rf)/σp mide rendimiento excedente por unidad de riesgo total; Treynor usa beta.

Riesgo sistemático (mercado) no diversificable; riesgo no sistemático (específico) se elimina con diversificación.

Rebalanceo restaura pesos objetivo y controla deriva de riesgo; puede generar costos y efectos fiscales.

Perfil del cliente: objetivos, horizonte, tolerancia al riesgo, liquidez, situación fiscal y restricciones legales.

Horizonte corto (<1 año) prioriza liquidez y preservación de capital; horizonte largo permite mayor exposición a renta variable.

Tolerancia al riesgo es capacidad (financiera) más actitud (psicológica); no confundir con apetito por riesgo.

Plan financiero integra presupuesto, ahorro, inversión, protección (seguros) y retiro; revisar periódicamente.

Interés compuesto: VF = VP (1 + r)^n; el tiempo y la tasa son los factores más potentes del ahorro.

Diversificación y asignación de activos explican gran parte del rendimiento y volatilidad del portafolio a largo plazo.

Rebalanceo periódico y revisión anual del perfil evitan desalineación entre objetivos y portafolio.

Documentar recomendaciones, supuestos y riesgos revelados; el cliente debe comprender costos y liquidez.

Deber fiduciario: actuar en el mejor interés del cliente por encima del interés propio o de la firma.

Revelar conflictos de interés (comisiones, incentivos, relaciones con emisoras) antes de recomendar.

Idoneidad (suitability): la recomendación debe ser adecuada al perfil, objetivos y situación del cliente.

Confidencialidad: proteger datos del cliente salvo obligación legal o autorización expresa.

No operar con información privilegiada ni manipular precios; cumplir reglas de la LMV y del código de ética AMIB.

Comunicación honesta y clara: no prometer rendimientos ni ocultar riesgos; distinguir hechos de opiniones.

Registro y conservación de evidencia de recomendaciones y órdenes para auditoría y supervisión.

Educación continua y competencia profesional: mantener certificación vigente y actualizar conocimientos.