Marco regulatorio del mercado de valores mexicano
Arquitectura normativa
El candidato debe dominar la jerarquía: Ley del Mercado de Valores (LMV) como norma principal, las Disposiciones de Carácter General de la CNBV, las Reglas de la Bolsa Mexicana de Valores, y las circulares del Banco de México en materia de mercados y tasas. Comprender quién regula qué evita la trampa clásica de atribuir funciones equivocadas: la CNBV supervisa y sanciona a los intermediarios; la SHCP dicta política y otorga reconocimientos; Banxico opera política monetaria y regula ciertos mercados; la CONDUSEF atiende controversias de productos financieros pero no de casas de bolsa en el mismo sentido.
Figuras y obligaciones
Debe distinguir entre casa de bolsa, asesor en inversiones (persona física o moral que presta asesoría sin administrar recursos de terceros) y operador de bolsa. Otro eje es el asesor en estrategias de inversión, figura ligada a la certificación AMIB, cuyas obligaciones incluyen conocer al cliente, evaluar idoneidad y documentar recomendaciones. Memorice las obligaciones de información continua, revelación de conflictos de interés y el régimen de sanciones administrativas.
Trampas frecuentes
Suelen confundirse los requisitos de capital mínimo con los de garantías; también se mezcla la inscripción en el Registro Nacional de Valores con la autorización de oferta pública. Preguntas sobre insider trading y manipulación de mercado exigen identificar el bien jurídico protegido: transparencia e integridad del mercado.
Regla de oro
Ante una pregunta regulatoria, pregúntese: ¿quién tiene la facultad expresa? Si la respuesta no está en la LMV, probablemente sea una disposición secundaria. Ejemplo: la obligación de revelar operaciones relevantes de consejeros deriva de la LMV, pero su formato y plazos provienen de disposiciones de la CNBV.