Instrumentos financieros y mercados de valores
Conceptos clave
Debe conocer los instrumentos de renta fija (bonos, pagarés, certificados, papel comercial), de renta variable (acciones, ETFs), derivados (futuros, opciones, swaps) y divisas. En renta fija, domine la relación inversa precio-tasa, el concepto de duración (sensibilidad del precio a cambios de tasa) y la curva de rendimiento. En renta variable, comprenda la capitalización, el múltiplo precio/utilidad y los dividendos.
Los mercados se organizan en primario (emisión y colocación) y secundario (negociación entre inversionistas). La BMV y BIVA son los mercados bursátiles mexicanos; el MexDer opera derivados; Indeval es la depositaria. Los participantes incluyen casas de bolsa, asesores, inversionistas institucionales y públicos.
Trampas típicas
- Invertir la relación precio-tasa: si la tasa sube, el precio del bono baja.
- Confundir duración con plazo al vencimiento: la duración mide sensibilidad, no tiempo exacto.
- Creer que el mercado primario es donde se revenden valores.
- Suponer que un derivado siempre amplifica pérdidas sin límite: depende del contrato y la posición.
Ejemplo trabajado
Un bono con duración de 5 años enfrenta un alza de tasas de 1% (100 pb). La pérdida aproximada de precio es 5 × 1% = 5%. Si el bono vale 100, cae aproximadamente a 95. Esta regla (variación % ≈ −duración × cambio en tasa) es la que más se evalúa en preguntas numéricas.