Consulente Finanziario OCF flashcards

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TUF

Testo Unico della Finanza (D.Lgs. 58/1998): legge quadro che definisce strumenti e servizi di investimento, ripartisce i poteri tra CONSOB e Banca d'Italia e disciplina intermediari, mercati e trasparenza.

Regolamento Intermediari CONSOB

Delibera CONSOB 20307/2018 che attua il TUF su adeguatezza, appropriatezza, conflitti di interesse, incentivi, best execution e informativa alla clientela per gli intermediari autorizzati.

MiFID II

Direttiva UE 2014/65 recepita nel TUF: disciplina servizi di investimento, profilatura, trasparenza sui costi, best execution, incentivi e protezione degli investitori nei mercati finanziari europei.

Abuso di mercato

Condotta vietata dal Reg. UE 596/2014: uso o comunicazione di informazioni privilegiate e manipolazione del mercato, sanzionata da CONSOB e penalmente rilevante in Italia.

Azione

Strumento finanziario che rappresenta una quota del capitale sociale; attribuisce diritti patrimoniali come il dividendo e amministrativi come il voto in assemblea.

Duration modificata

Indicatore di sensibilità del prezzo di un'obbligazione ai tassi: esprime la variazione percentuale del prezzo per una variazione unitaria del rendimento, pari a D/(1+y).

BTP

Buono del Tesoro Poliennale: titolo di Stato italiano a medio-lungo termine con cedola semestrale fissa; il prezzo varia in senso inverso ai tassi di mercato.

OICR

Organismo di investimento collettivo del risparmio: fondo comune o SICAV che raccoglie risparmio e lo investe in un portafoglio diversificato secondo una politica dichiarata.

Unit-linked

Polizza vita del ramo III in cui la prestazione dipende dal valore di quote di un fondo interno o di un OICR; il rischio di investimento è a carico dell'assicurato.

PIP

Piano Individuale Pensionistico: forma pensionistica complementare individuale a adesione volontaria, con contributi deducibili entro il limite di legge e prestazione in rendita o capitale.

Gestione separata

Patrimonio separato gestito dalla compagnia assicurativa, con rendimento minimo garantito e retrocessione di una quota del risultato; il rendimento consolidato non è riducibile retroattivamente.

Beneficiario polizza

Persona designata dal contraente a ricevere la prestazione assicurativa; la designazione è revocabile salvo rinuncia espressa e la prestazione è esente da imposta di successione.

Opzione call

Contratto che attribuisce al compratore il diritto, non l'obbligo, di acquistare il sottostante a uno strike prefissato pagando un premio; il venditore assume rischio illimitato.

Margine di mantenimento

Livello minimo di garanzia richiesto dal broker su posizioni a leva; se il patrimonio scende sotto tale soglia scatta la margin call con obbligo di ripristino o liquidazione.

Swap sui tassi

Contratto in cui due parti scambiano flussi di interessi, tipicamente fisso contro variabile, su un capitale nozionale; il valore dipende dall'andamento dei tassi.

Prodotto complesso

Strumento con struttura o rischio non immediatamente comprensibile, come derivati, strutturati e certificate con barriera; richiede valutazione di appropriatezza e KID PRIIPs.

Frontiera efficiente

Insieme dei portafogli che, per ogni livello di rendimento atteso, presentano la varianza minima secondo il modello di Markowitz; al di sotto si è inefficienti.

Beta

Misura del rischio sistematico di un titolo rispetto al mercato, pari a Cov(Ri,Rm)/Var(Rm); beta maggiore di 1 indica maggiore volatilità del mercato.

Indice di Sharpe

Rapporto tra extra-rendimento rispetto al tasso privo di rischio e volatilità del portafoglio: (Rp − Rf)/σp; più alto è il valore, migliore è la performance corretta per il rischio.

VaR

Value at Risk: perdita massima attesa su un orizzonte e a un livello di confidenza dati; non informa sull'entità delle perdite oltre la soglia e non è subadditivo.

Tasso annuo effettivo

Tasso che tiene conto della capitalizzazione infrannuale: TAE = (1 + i/m)^m − 1; consente di confrontare offerte con periodicità di capitalizzazione diverse.

TIR

Tasso interno di rendimento: tasso che annulla il valore attuale netto dei flussi di cassa di un investimento; un progetto è conveniente se il TIR supera il costo del capitale.

Modello di Gordon

Formula di valutazione azionaria P0 = D1/(r − g): il prezzo dipende dal dividendo atteso, dal rendimento richiesto e dal tasso di crescita sostenibile dei dividendi.

Rendimento reale

Rendimento al netto dell'inflazione, approssimato da r_nominale − inflazione o esatto con (1+r_nominale)/(1+inflazione) − 1; misura la variazione del potere d'acquisto.

Aliquota capital gain

Imposta italiana sui redditi diversi di natura finanziaria pari al 26%; per titoli di Stato ed equiparati è del 12,5%, applicata sul 48,08% del provento.

Compensazione minusvalenze

Le minusvalenze realizzate si compensano con plusvalenze della stessa categoria entro quattro anni; le plusvalenze da titoli pubblici non compensano minusvalenze di altre categorie.

Imposta di bollo titoli

Tributo annuo dello 0,2% sul valore di mercato degli strumenti finanziari detenuti, con minimo e massimo di legge; riduce il rendimento netto dell'investimento.

Previdenza complementare

Sistema di pensioni integrative con fondi negoziali, aperti e PIP; i contributi sono deducibili entro il limite annuo e la prestazione è tassata con aliquota agevolata dal 15% al 9%.

Adeguatezza

Valutazione obbligatoria per consulenza e gestione portafogli: verifica che l'operazione sia coerente con conoscenze, esperienza, obiettivi e situazione finanziaria del cliente.

Appropriatezza

Valutazione per servizi esecutivi su prodotti complessi: verifica che il cliente abbia conoscenze ed esperienza sufficienti; in caso negativo l'intermediario avverte ma può eseguire l'ordine.

KID PRIIPs

Documento informativo sintetico di massimo tre pagine per prodotti di investimento preconfezionati, con indicatore di rischio da 1 a 7, costi, scenari di performance e obiettivi.

Antiriciclaggio

Obblighi del D.Lgs. 231/2007: adeguata verifica della clientela, identificazione del titolare effettivo, conservazione dei dati e segnalazione di operazioni sospette alla UIF.