Korea Bank FP / Asset Manager cheat sheet

재무설계 6단계: 고객관계 정립 → 정보수집 → 목표·기대 확인 → 분석 및 대안 제시 → 실행 → 모니터링.

위험수용능력(ability)은 재무여력·투자기간으로, 위험선호(willingness)는 심리적 태도로 측정하며, 둘이 충돌하면 낮은 수준을 기준으로 상품을 제안한다.

SMART 목표: Specific, Measurable, Achievable, Relevant, Time-bound.

순자산 = 총자산 - 총부채; 현금흐름 = 소득 - 지출.

비상예비자금은 통상 3~6개월 생활비로 산정하며, 소득 안정성이 낮을수록 길게 설정한다.

KYC 정보: 재무목표, 현금흐름, 자산·부채, 투자경험, 위험감수성, 시간지평, 세금·법적 제약.

모니터링은 정기 리뷰(연 1회 이상)와 결혼·출산·퇴직·상속 등 life event 발생 시 실시한다.

부채상환 우선순위는 고금리 소비자부채 → 저금리 담보부채 순이며, 부채비율과 상환비율을 점검한다.

금융소비자보호법의 6대 판매규제: 적합성 원칙, 적정성 원칙, 설명의무, 불공정영업행위 금지, 부당권유행위 금지, 광고규제.

적합성은 고객 특성에 상품이 맞는지, 적정성은 고객이 상품을 이해하고 감당할 수 있는지 확인하는 절차이다.

청약철회는 계약체결일 또는 청약일부터 7일 이내 가능하며, 일부 상품·전문투자자 등은 예외이다.

위법계약 해지요구권은 법령 위반 계약에 대해 고객이 해지를 요구할 수 있는 권리이다.

이해상충 방지: 자전거래·교차거래 금지, 이해상충 공시, 정보교류 차단벽(Chinese wall) 운영.

직업윤리 원칙: 신의성실, 고객이익 우선, 기밀유지, 선관주의, 충실의무.

내부자거래와 시세조종은 자본시장법상 금지되며, 위반 시 형사처벌과 과징금 대상이다.

상품 설명 시 원금손실 가능성, 수수료, 조기상환·환매 조건, 세제를 고객이 이해했는지 확인하고 기록을 보존한다.

PER = 주가 / EPS; PBR = 주가 / BPS; ROE = 순이익 / 자기자본.

배당수익률 = 주당배당금 / 주가; 배당성향 = 배당금 / 순이익.

고든 모형: P0 = D1 / (r - g), 단 r > g.

채권 가격과 시장금리는 역의 관계; 금리 상승 시 채권가격 하락.

수정듀레이션 = 맥컬레이 듀레이션 / (1 + y/m); 가격변화율 ≈ -수정듀레이션 × 금리변화 + 0.5 × 볼록성 × (금리변화)^2.

YTM은 채권의 현재가격을 미래 현금흐름의 현재가치와 일치시키는 할인율이다.

전환사채(CB)는 주식 전환권, 신주인수권부사채(BW)는 신주인수권, 교환사채(EB)는 타사 주식 교환권을 갖는다.

신용스프레드 = 회사채 금리 - 동일만기 국채 금리; 신용위험·유동성위험이 커지면 확대된다.

선도는 장외 맞춤형, 선물은 거래소 표준화·일일정산·증거금 제도.

옵션 프리미엄 = 내재가치 + 시간가치; 만기 시 시간가치는 0.

풋콜패리티: C - P = S - PV(K) (유럽형, 배당 없음).

델타: 콜 01, 풋 -10; 감마는 델타의 변화율, 세타는 시간가치 감소, 베가는 변동성 민감도.

금리스왑은 고정금리와 변동금리 이자를 교환; 통화스왑은 원금과 이자를 다른 통화로 교환.

매도헤지(short hedge)는 보유자산 가격하락 위험을, 매수헤지(long hedge)는 매입예정자산 가격상승 위험을 줄인다.

선물 레버리지: 증거금률이 낮을수록 지수 변동에 대한 손익 확대.

파생상품 위험: 시장위험, 신용위험, 유동성위험, 운영위험, 법률위험.

NAV = (집합투자재산 - 부채) / 총좌수; 기준가격은 1좌당 NAV.

펀드 구조: 투자자 → 판매회사 → 자산운용회사(운용) / 수탁회사(보관·감독) / 사무관리회사(기준가 산출).

개방형은 환매 가능, 폐쇄형은 만기 전 환매 제한; 공모는 불특정 다수, 사모는 적격투자자 대상.

ETF는 거래소 상장·실시간 매매·인덱스 추종; ETN은 발행사 신용위험이 있는 증권.

총보수(TER)는 운용·수탁·판매·사무관리 보수의 합; 판매수수료와 환매수수료는 별도.

환매 기준가: 통상 15시 이전 환매 신청은 당일 기준가, 이후는 다음 영업일 기준가.

MMF는 단기금융상품에 투자해 원금 안정성과 유동성을 추구하나 원금보장 상품은 아니다.

사모펀드는 투자자 수 49인 이하 등 요건이 있으며, 일반투자자는 적합성·적정성 심사를 거친다.

NOI = 임대수익 - 운영비용(세금·보험·유지보수 등), 금융비용은 제외.

캡레이트 = NOI / 매입가격; 요구수익률이 높아지면 캡레이트 상승, 가격 하락 압력.

DSCR = NOI / 연간 원리금상환액; 1.0 미만이면 대출 상환에 어려움.

LTV = 대출액 / 담보가치; LTV가 높을수록 레버리지와 부도 위험이 커진다.

감정평가 3방식: 원가법, 거래사례비교법, 수익환원법.

리츠는 자산의 70% 이상을 부동산 등에 투자하고 배당가능이익의 90% 이상을 배당해야 세제 혜택을 받는다.

부동산 간접투자: 리츠, 부동산펀드, 부동산연금펀드; 직접투자 대비 유동성과 분산투자 장점.

특별자산: 인프라, 원자재, 사모펀드, 항공기·선박 등 전통 자산 외 투자대상.

포트폴리오 기대수익 = Σ wi E(Ri); 분산 = ΣΣ wi wj Cov(Ri,Rj).

상관계수가 낮을수록 분산효과가 크며, -1에 가까울수록 위험 감소 효과가 극대화된다.

효율적 프론티어는 주어진 위험에서 최대 기대수익 포트폴리오의 집합; 무위험자산을 추가하면 CAL.

CAPM: E(Ri) = Rf + βi [E(Rm) - Rf]; β = Cov(Ri,Rm) / Var(Rm).

샤프비율 = (Rp - Rf) / σp; 트레이너비율 = (Rp - Rf) / βp.

젠센 알파 = Rp - [Rf + βp(Rm - Rf)]; 양(+)이면 위험조정 초과성과.

전략적 자산배분은 장기 목표 비중, 전술적 자산배분은 단기 시장전망에 따른 비중 조정.

리밸런싱은 목표 비중 이탈 시 매매로 원복; 정기적 또는 임계치(예: ±5%p) 방식.

시장위험, 신용위험, 유동성위험, 운영위험, 법규위험, 평판위험.

VaR는 정상시장·일정 신뢰수준·보유기간에서 최대 예상손실; 한계는 꼬리위험 미반영.

CVaR(기대손실)는 VaR 초과 손실의 평균으로 꼬리위험을 보완.

시간가중수익률(TWR)은 현금흐름 영향 제거, 금액가중수익률(MWR=IRR)은 투자자 현금흐름 반영.

정보비율 = (Rp - Rb) / 추적오차; 추적오차는 초과수익률의 표준편차.

성과귀속: 자산배분 효과(정책 비중 차이)와 종목선택 효과(개별 종목 초과성과)로 분해.

스트레스 테스트와 시나리오 분석은 비정상적 시장 충격에 대한 손실 규모를 평가.

M2 = (Rp - Rf) × (σm / σp) + Rf; 샤프비율을 시장위험 단위로 조정.

유동비율 = 유동자산 / 유동부채; 당좌비율 = (유동자산 - 재고자산) / 유동부채.

ROE = 순이익 / 자기자본; ROA = 순이익 / 총자산.

듀퐁: ROE = 순이익률 × 총자산회전율 × 재무레버리지(총자산/자기자본).

이자보상배율 = 영업이익 / 이자비용; 1 미만이면 영업이익으로 이자 지급 곤란.

FCF = 영업활동현금흐름 - 자본적지출(CapEx); 기업가치평가의 기초.

WACC = (E/V) × Re + (D/V) × Rd × (1 - t).

DCF: 기업가치 = Σ FCFt / (1+WACC)^t + TV / (1+WACC)^n.

상대가치: PER, PBR, EV/EBITDA, PSR; 비교기업 선정과 멀티플 조정이 중요.

보험료 = 순보험료(위험보험료 + 저축보험료) + 부가보험료(사업비).

생명보험: 종신, 정기, 생존, 양로, 연금; 손해보험: 화재, 자동차, 책임, 상해.

정기보험은 만기 시 환급금이 없는 순수보장, 종신보험은 사망보장과 해약환급금을 결합.

필요보험금 ≈ (연소득 × 소득대체기간) + 부채 + 자녀교육비 - 보유자산 - 유족연금.

보험계약자(계약 체결·보험료 납입), 피보험자(보장 대상), 수익자(보험금 수령).

면책금·자기부담금은 손해 발생 시 계약자가 부담하는 금액으로, 보험료와 반비례하는 경우가 많다.

변액보험은 보험료 일부를 펀드에 투자해 운용실적에 따라 보험금이 변동되며 원금손실 가능.

해약환급금은 초기 사업비 차감으로 납입보험료보다 적을 수 있으며, 중도해지 시 불이익.

종합소득: 이자, 배당, 사업, 근로, 연금, 기타소득; 금융소득 합계 2천만원 초과 시 종합과세.

금융소득 원천징수 15.4%(소득세 14% + 지방소득세 1.4%); 종합과세 시 누진세율 적용.

상속세율 1050% 누진; 증여세율도 1050% 누진.

상속공제: 기초공제 2억원, 배우자공제 5억~30억원, 자녀공제 5천만원(1인당).

증여재산공제: 직계존비속 10년 5천만원(미성년 2천만원), 배우자 6억원.

상속세 신고기한 6개월(외국 9개월), 증여세 신고기한 3개월.

세대생략 증여 시 할증과세(수증자가 직계비속이 아닌 경우 등) 적용.

연금저축·IRP 세액공제: 연 900만원 한도(총급여 5,500만원 이하 15%, 초과 12%).

은퇴 후 소득대체율 목표는 통상 은퇴 전 소득의 60~70%.

4% 룰: 첫해 자산의 4% 인출 후 물가연동, 30년 은퇴생활 지속 가능성 경험칙.

퇴직연금: DB(사용자 위험), DC(근로자 운용), IRP(개인형).

연금 수령 요건: 55세 이후, 가입기간 5년 이상; 연금소득세 3.3~5.5%(연령별).

국민연금, 퇴직연금, 개인연금의 3층 구조.

은퇴 포트폴리오는 시간지평 단축으로 채권·현금 비중을 늘리고 주식 비중을 줄이는 경향.

장수위험, 인플레이션위험, 순서위험(수익률 배열), 의료비위험이 주요 은퇴 리스크.

자산이전 수단: 증여, 상속, 신탁, 보험; 증여세·상속세·소득세를 고려한 사전 설계.