집합투자기구
펀드의 이해관계자 구조, 기준가격 산정, 비용 체계가 중심이다. 시험은 각 참여자의 역할, 환매 기준가 적용 시점, 총보수와 판매수수료의 구분을 묻는다.
구조와 분류
- 운용회사(운용), 수탁회사(보관·감독), 판매회사(판매·환매), 일반사무관리회사(기준가 산정·공고).
- 공모 vs 사모, 개방형 vs 폐쇄형, 추가형 vs 단위형.
- ETF는 거래소 상장, 설정단위 단위로 LP와 설정·환매, 시장가격과 순자산가치의 괴리율·추적오차가 발생한다.
기준가격과 비용
- 기준가격 = 순자산총액 ÷ 좌수 × 1,000원.
- 원칙적으로 자산운용사가 산정하고 판매회사가 공고한다.
- 총보수 = 운용보수 + 판매보수 + 수탁보수 + 사무관리보수. 여기에 선취·후취 판매수수료와 환매수수료가 별도로 붙는다.
- 환매 기준가: 영업일 오후 3시(판매사별 상이) 이전 청구는 당일 기준가, 이후는 다음 영업일 기준가.
사례
순자산 100억원, 좌수 1,000만좌인 펀드의 기준가격은 100억 ÷ 1,000만 × 1,000 = 1,000원이다. 이후 순자산이 110억원으로 늘면 기준가는 1,100원이 된다. 총보수 1.5%는 매일 균등 분할 차감되며, 선취수수료 1%는 최초 납입 시 별도로 차감된다.
감점 함정
- 총보수에 선취판매수수료를 포함시키는 서술.
- 기준가 산정 주체를 판매회사로 서술(산정은 운용사, 공고는 판매사).
- MMF를 주식형으로 분류하는 함정.