Korea Investment Asset Manager cheat sheet

금융투자상품은 증권·파생상품·투자계약증권으로 구분되고, 증권은 다시 채무증권·지분증권·수익증권·투자계약증권·파생결합증권·증권예탁증권의 6종으로 나뉜다.

파생상품은 기초자산의 가격·이자율·지수·단위·지표의 변동에 따라 손익이 결정되는 계약이며, 장외파생상품 거래는 적격투자자 등 요건 충족이 전제된다.

금융투자업은 투자매매업·투자중개업·집합투자업·투자자문업·투자일임업·신탁업으로 구분되고, 업무 간 이해상충 방지를 위한 겸영 제한과 정보교류차단 장치가 적용된다.

ETF 괴리율(%) = (시장가격 − NAV) / NAV × 100이며, 추적오차는 기초지수 수익률과 펀드 수익률 차이의 표준편차로 측정한다.

KOSPI·KOSDAQ·KONEX 모두 가격제한폭 30%가 적용되며, KONEX는 지정자문인 계좌를 통해서만 매매가 가능하다.

펀드는 공모/사모, 개방형/폐쇄형, 추가형/단위형으로 분류되고, 사모펀드는 원칙적으로 49인 이하 투자자를 대상으로 한다.

MMF는 잔존만기 1년 이내 채권 등에 투자하고 평균잔존만기 75일 이내, 신용평가등급 제한을 적용받는 단기금융집합투자기구다.

채권 장외시장의 주요 지표금리로 KOFR, CD금리, 국고채 금리가 활용되며, RP 거래는 담보부 단기자금거래로 분류된다.

투자설명서 교부는 원칙적으로 투자권유 전에 이루어져야 하고, 파생형 상품 등은 숙려기간(최대 5일)이 적용될 수 있다.

포트폴리오 기대수익률 E(Rp) = Σ wi·E(Ri), 분산 σp² = ΣΣ wi·wj·σi·σj·ρij로 계산된다.

두 자산의 상관계수가 1보다 작으면 분산투자만으로 위험이 감소하고, ρ = −1이면 무위험 포트폴리오 구성이 가능하다.

효율적 투자선은 동일 위험에서 최대 기대수익률을 주는 조합의 집합이며, 무위험자산과 연결한 접선포트폴리오가 샤프지수를 최대화한다.

CAPM: E(Ri) = Rf + βi[E(Rm) − Rf], βi = Cov(Ri, Rm) / Var(Rm)로 체계적 위험만 보상한다.

샤프지수 = (Rp − Rf)/σp, 트레이너지수 = (Rp − Rf)/βp, 젠센알파 = Rp − [Rf + βp(Rm − Rf)].

정보비율 IR = (Rp − Rb)/TE이며, TE(추적오차)는 초과수익률의 표준편차다.

M² = Rf + (Rp − Rf)·σm/σp로, 샤프지수를 시장위험 수준으로 환산해 시장과 직접 비교하게 한다.

VaR는 분산-공분산법(정규분포 가정), 역사적 시뮬레이션, 몬테카를로 시뮬레이션으로 산출하며, 꼬리위험은 별도 지표로 보완해야 한다.

집합투자기구는 자산총액의 10%를 초과해 동일 종목에 투자할 수 없고(예외 있음), 파생상품 매매에 따른 위험평가액은 자산총액의 100%를 초과할 수 없다.

고든 성장모형 P0 = D1/(r − g), g = 유보율 × ROE이며 r > g가 성립해야 모형이 성립한다.

적정 PBR = (ROE − g)/(r − g), 적정 PER = 배당성향/(r − g) = (1 − 유보율)/(r − g).

듀퐁 분해: ROE = 순이익률 × 총자산회전율 × 자기자본승수(총자산/자기자본).

EV/EBITDA는 자본구조와 감가상각 정책 차이를 통제한 배수로, 국가·회계기준이 다른 기업 간 비교와 M&A에 사용된다.

유동비율 = 유동자산/유동부채, 당좌비율 = (유동자산 − 재고자산)/유동부채, 이자보상배율 = 영업이익/이자비용.

기본EPS = (당기순이익 − 우선주배당) / 가중평균 유통보통주식수이며, 희석EPS는 잠재적 보통주를 반영한다.

RSI = 100 − 100/(1 + RS), RS = 일정기간 상승폭 평균/하락폭 평균이며 70 이상 과매수, 30 이하 과매도로 해석한다.

볼린저밴드는 20일 이동평균 ± 2표준편차로 구성되고, 밴드 폭 축소는 변동성 수축(스퀴즈)을 의미한다.

무상증자와 액면분할은 발행주식수를 늘려 주가를 낮추지만 기업가치와 주주 지분가치는 변하지 않는다.

채권가격 P = Σ C/(1+y)^t + F/(1+y)^n이며, 시장금리 상승 시 채권가격은 하락하는 역의 관계가 성립한다.

맥컬레이 듀레이션 D = Σ t·PV(CFt)/P, 수정듀레이션 MD = D/(1 + y/m)로 가격민감도를 측정한다.

가격변화율 ≈ −MD·Δy + ½·Convexity·Δy²이므로, 볼록성이 크면 금리 하락 시 이득이 금리 상승 시 손실보다 커진다.

이자율기간구조 이론: 기대이론은 미래 단기금리 기대를, 유동성프리미엄이론은 장기금리의 프리미엄을, 시장분할이론은 만기별 수급 분리를 강조한다.

면역전략은 자산과 부채의 현재가치를 일치시키고 자산 듀레이션을 부채 듀레이션과 동일하게 유지하는 방식이다.

콜-풋 패리티 C − P = S − K·e^(−rT)가 성립하며, 괴리 발생 시 차익거래로 조정된다.

주가지수선물 이론가 F = S·[1 + (r − d)·t/365]이고, 실제가격이 이론가보다 높으면 현물매수·선물매도 차익거래 유인이 생긴다.

옵션가치 = 내재가치 + 시간가치이며, 만기에는 시간가치가 0이 되고 델타는 콜 01, 풋 −10 범위에 놓인다.

스왑은 원금을 실제 교환하지 않고 이자흐름을 교환하는 계약으로, IRS는 고정-변동 금리를, CRS는 서로 다른 통화의 금리를 교환한다.

금융투자업자의 영업행위 규칙은 신의성실의무, 적합성 원칙, 설명의무, 부당권유 금지, 자기계약·쌍방대리 금지로 정리된다.

불공정거래는 미공개중요정보 이용, 시세조종, 부정거래의 세 유형이며 형사처벌과 과징금, 손해배상 책임이 발생할 수 있다.

주권상장법인 주식 5% 이상 보유 시 5영업일 이내에 대량보유를 보고해야 하고, 임원·주요주주의 특정증권 소유상황도 변동 시 보고 대상이다.

집합투자기구의 업무는 집합투자업자(운용), 판매회사, 수탁회사(보관·감독), 일반사무관리회사가 분담한다.

금융소득(이자+배당) 합계가 연 2,000만원을 초과하면 초과분이 종합소득과 합산되어 최고 49.5%(지방소득세 포함) 세율이 적용될 수 있다.

국내 상장주식 매매차익은 대주주가 아닌 개인에게 비과세이며, 대주주 판단은 종목당 10억원 이상 또는 지분율 기준(코스피 1%, 코스닥 2%, 코넥스 4%)을 적용한다.

배당소득은 15.4%(소득세 14% + 지방소득세 1.4%) 원천징수 후 금융소득종합과세 대상 여부를 판단한다.

재무제표 5요소는 자산·부채·자본·수익·비용이며, 수익인식은 계약 식별→수행의무 식별→거래가격 산정→거래가격 배분→이행 시 인식의 5단계를 거친다.

금융자산은 상각후원가(AC), 기타포괄손익-공정가치(FVOCI), 당기손익-공정가치(FVPL)로 분류되고 분류에 따라 평가손익 인식 위치가 달라진다.