금융투자상품 및 금융시장
시험의 초점
이 영역은 자본시장법상 금융투자상품의 개념과 분류, 그리고 자금이 흐르는 시장 구조를 정확히 구분하는지를 묻는다. 암기보다 '왜 이 상품이 증권인가, 왜 파생상품인가'를 판별하는 능력이 점수를 가른다.
금융투자상품의 두 축
자본시장법상 금융투자상품은 투자자가 원본손실 위험을 부담하면서 대가를 받는 것을 전제로 한다. 증권은 채무증권(국채·회사채·CP·CD), 지분증권(주식·출자지분), 수익증권(펀드), 투자계약증권, 파생결합증권(ELS·DLS·ELB·DLB), 증권예탁증서로 나뉜다. 파생상품은 기초자산의 가치 변동에 따라 손익이 결정되는 계약이며, 거래소에서 표준화되어 거래되면 장내, 당사자 간에 개별 협상되면 장외(OTC)다.
시장 구조
직접금융(주식·채권 발행)과 간접금융(은행 예금)은 위험을 누가 부담하는지로 갈린다. 발행시장은 신규 자금 조달, 유통시장은 이미 발행된 증권의 거래다. 단기금융시장에는 콜, RP, CP, CD, 통안증권이, 자본시장에는 주식과 채권이 속한다. 펀드는 공모·사모, 개방형·폐쇄형, 추가형·단위형으로 분류되며, 설정과 환매 구조는 발행시장적 성격을 갖는다.
계산 예시
투자자가 1억원을 총보수율 연 1.20%(운용 0.80%, 판매 0.30%, 수탁·사무관리 0.10%)인 펀드에 넣고 6개월 보유했다면 부담보수는 1억 × 1.20% × (6/12) = 60만원이다. 총보수는 기준가격에 매일 반영되는 반면, 가입 시 한 번 떼는 선취판매수수료는 총보수에 포함되지 않는다. 증권거래세와 ETF 매매수수료도 별도다.
함정
- ELB·DLB는 원금보장형이어도 발행자 신용위험이 있어 예금과 같지 않다.
- 파생상품의 본질은 '기초자산 연동'이며 실물 인도 여부가 아니다.
- CP·CD는 채무증권이면서 단기금융시장 상품이라는 이중 성격을 가진다.
- 펀드 설정·환매를 유통시장 거래로 분류하면 오답이 된다.